Pasaran derivatif kripto mengalami pertumbuhan yang tiada tandingan pada 2025, dengan jumlah dagangan keseluruhan melonjak ke $86 trilion, setara dengan purata dagangan harian sebanyak $265 bilion. Tonggak ini menekankan setahun penglibatan yang meningkat daripada peserta runcit dan institusi apabila struktur pasaran matang dan strategi perdagangan menjadi lebih canggih. Laporan tahunan CoinGlass menekankan bahawa perdagangan derivatif menyumbang bahagian yang signifikan daripada aktiviti kripto global, mencerminkan peningkatan leverage dan mekanisme lindung nilai yang lebih pelbagai.
Volume Tahunan Meningkat
Pertambahan volum derivatif didorong oleh peluasan tawaran hadapan (futures) dan opsyen di seluruh platform utama. Kepentingan terbuka jumlah berfluktuasi secara signifikan, turun ke rendah sebanyak $87 bilion semasa fasa deleveraging yang terkoordinasi pada Q1 sebelum melonjak kepada rekod $235.9 bilion pada 7 Oktober 2025. Perubahan-perubahan ini dalam kepentingan terbuka berkait rapat dengan penyesuaian meluas pasaran, di mana peserta menyesuaikan kedudukan sebagai respons terhadap perubahan makroekonomi dan rangka kerja peraturan yang berkembang.
Konsentrasi Antara Pertukaran Terkemuka
Binance telah menonjol sebagai kuasa dominan, melaporkan jumlah volum derivatif tahunan sebanyak $25.1 trilion, bersamaan kira-kira 29.3% daripada bahagian pasaran keseluruhan. OKX, Bybit, dan Bitget mengikuti sebagai venue terbesar seterusnya, masing-masing meraih antara 9% hingga 12% daripada volum pasaran. Konsentrasi ini menonjolkan peranan penting hab likuiditi dalam menetapkan penanda harga dan memudahkan dagangan blok besar. Bahagian produk yang diatur dan berkelas institusi yang semakin meningkat menyumbang kepada kedalaman pasaran yang lebih mendalam pada platform yang patuh.
Evolusi Pasaran dan Dinamika Risiko
Seiring dagangan derivatif menjadi lebih kompleks, pendedahan terhadap likuidasi paksa dan kilat risiko meningkat. Tahun itu menyaksikan kira-kira $150 bilion dalam likuidasi paksa, dengan kerugian kejadian tunggal terbesar berlaku pada awal Oktober, apabila lebih daripada $19 bilion terhapus dalam dua hari. Kedudukan panjang menanggung beban aktiviti ini, menyumbang lebih daripada 85% daripada nilai yang dilikuidasi, menunjukkan sentimen tidak simetri dan potensi pembalikan pasaran yang pantas di bawah tekanan.
Kesan Institusi dan Prospek
Perkembangan pada 2025 telah meletakkan landasan untuk inovasi lanjut pada 2026, apabila peserta institusi semakin menggunakan futures yang ditawarkan secara spot, perdagangan asas, dan produk volatil seperti indeks BVX CME masa nyata yang dilancarkan baru-baru ini. Perkembangan ini dijangka mengurangkan risiko asas dan meningkatkan keupayaan pengurusan risiko. Pengawal selia dan bursa dijangka memperhalusi syarat margin dan piawaian ketelusan, memastikan pasaran derivatif boleh terus berkembang sambil melindungi daripada kelemahan sistemik.
Komen (0)