Opsyen panggilan lookback telah mendapat perhatian sebagai alat strategik bagi peserta pasaran yang mencari titik masuk yang dioptimumkan dalam bitcoin. Derivatif eksotik ini memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli bitcoin pada harga terendah yang diperhatikan sepanjang tempoh lookback yang telah ditetapkan, menghapuskan keperluan untuk masa yang tepat apabila pasaran jatuh. Ciri ini berbeza dengan opsyen panggilan tradisional yang memerlukan pemilihan terlebih dahulu harga strike yang tetap.
Orbit Markets, sebuah meja OTC yang khusus dalam derivatif kripto, menekankan bahawa volatiliti tersirat yang rendah menjadikan lookback call sangat menarik. Dengan volatiliti tersirat yang hampir pada paras terendah multi-tahun, kos untuk mendapatkan titik masuk yang optimum melalui struktur lookback hanya memerlukan premium yang sederhana. Orbit mencadangkan opsyen lookback tiga bulan dengan tetingkap pemerhatian satu bulan, membolehkan pembeli mengunci harga terendah dalam sebulan sebelum tamat tempoh.
Pulkit Goyal, ketua dagangan di Orbit Markets, menegaskan bahawa manfaat titik masuk sempurna datang dengan kos tambahan. Opsyen lookback yang disyorkan membawa premium sebanyak 12.75%, berbanding 9.25% untuk opsyen standard tiga bulan pada harga semasa pasaran. Premium tambahan 3.5% mencerminkan tanggungan risiko kejatuhan oleh penerbit jika bitcoin jatuh di bawah harga strike rujukan dalam tempoh lookback.
Di bawah struktur yang dicadangkan, jika bitcoin didagangkan pada $100,000 dalam bulan pertama dan kemudian meningkat ke $140,000 dalam tempoh yang tinggal, pembeli opsyen lookback boleh melaksanakan pada paras $100,000. Sebaliknya, jika harga kekal di atas titik permulaan, harga latihan opsyen diselaraskan semula ke paras semasa pada akhir tetingkap pemerhatian, mengekalkan titik masuk yang menguntungkan berbanding opsyen tradisional.
Pertimbangan risiko termasuk kehilangan premium bagi pembeli jika bitcoin gagal meningkat melebihi harga strike pada tamat tempoh. Kerugian maksimum pembeli terhad kepada premium awal, profil yang hampir sama dengan opsyen panggilan standard. Walau bagaimanapun, penjual menanggung risiko tambahan akibat pergerakan harga yang tidak menguntungkan semasa tempoh pemerhatian lookback, memerlukan strategi lindung nilai yang kukuh.
Minat yang semakin meningkat terhadap opsyen lookback menandakan permintaan yang matang untuk pengurusan risiko yang canggih dalam pasaran kripto. Meja institusi dan pelabur bernilai tinggi semakin memperuntukkan kepada produk berstruktur yang menggabungkan derivatif dengan mekanisme masuk strategik. Apabila metrik volatiliti kekal rendah, opsyen lookback mungkin menyediakan keseimbangan menarik antara kecekapan kos dan pendedahan taktikal kepada kenaikan bitcoin.
Komen (0)