Pada 19 September 2025, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) meluluskan satu set piawaian penyenaraian generik untuk produk dagangan pertukaran kripto spot (ETP), membolehkan penerbit menyenaraikan dana baru tanpa perlu menjalani pemfailan peraturan Seksyen 19(b) secara individu. Rangka kerja baru ini terpakai kepada"saham amanah berasaskan komoditi" di pelbagai bursa terkawal termasuk Nasdaq, Cboe BZX dan NYSE Arca, dengan syarat aset kripto asas diniagakan di pasaran yang mempunyai perjanjian pengawasan antara pasaran atau mengekalkan penyenaraian niaga hadapan yang dikawal oleh CFTC selama sekurang-kurangnya enam bulan.
Keputusan SEC dijangka mempercepatkan pelancaran ETF kripto baru dengan mengurangkan kelewatan prosedural dan menurunkan kos pematuhan. Data sejarah daripada kelulusan piawaian penyenaraian generik untuk ETF berasaskan bon dan saham pada 2019 menunjukkan bilangan pelancaran meningkat lebih tiga kali ganda dalam masa setahun, daripada 117 kepada 370. Peserta pasaran menjangka lonjakan serupa dalam produk kripto, memperluas akses institusi dan runcit kepada aset selain bitcoin dan ether.
Walau bagaimanapun, penganalisis industri dan pengurus dana memberi amaran bahawa kewujudan piawaian penyenaraian yang dipermudah tidak menjamin aliran masuk modal. Matt Hougan, Ketua Pegawai Pelaburan di Bitwise Asset Management, menyatakan bahawa prestasi dana dan minat pelabur bergantung pada naratif aset asas dan keadaan pasaran. Pelancaran awal ETF ether spot mengambil masa hampir setahun untuk menarik modal yang penting, didorong oleh aktiviti stablecoin dan naratif pelaburan yang semakin meluas mengenai Ethereum.
Analisis ETF Nate Geraci dari NovaDius Wealth Management menyatakan bahawa"pintu banjir ETF kripto akan segera dibuka," meramalkan lonjakan pemfailan dan pelancaran produk. Namun, beliau menekankan bahawa permintaan pelabur akan tertumpu pada aset dengan kes penggunaan yang jelas dan volume dagangan yang kukuh. Altcoin kapitalisasi besar seperti Dogecoin, XRP, Solana, Sui dan Aptos dijangka mendapat manfaat, kerana mereka menjadi layak untuk dimasukkan dalam platform broker utama dan akaun persaraan.
Peralihan peraturan ini menandakan detik penting bagi industri kripto, membuang halangan prosedural dan menyokong kematangan pasaran aset digital. Pemerhati pasaran menjangka penambahbaikan berterusan kepada peraturan penyenaraian dan pengembangan potensi kategori produk, termasuk ETF leveraged dan aktif, apabila industri menyesuaikan diri dengan rejim penyenaraian baru.
Komen (0)