Kerangka Peraturan
Pada 15 November 2025, Pengerusi SEC Paul Atkins telah memperincikan pendekatan peraturan yang dikemas kini di bawah Projek Crypto. Inisiatif ini menetapkan kategori jelas bagi aset digital, membezakan antara sekuriti, komoditi, dan barang koleksi berdasarkan fungsi token dan jangkaan pembeli.
Taksonomi Token
Komoditi digital, yang ditakrifkan sebagai token rangkaian yang membawa kepentingan ekonomi dalam protokol terbuka, diklasifikasikan di luar peraturan sekuriti. Barang koleksi (NFTs) dan token utiliti, yang berkhidmat untuk keahlian, kredensial, atau akses, juga terlepas daripada pengawasan SEC.
Aplikasi Ujian Howey
Rangka kerja ini menekankan Ujian Howey untuk mengenal pasti kontrak pelaburan. Token yang berkaitan dengan usaha pengurusan yang aktif layak diklasifikasikan sebagai sekuriti sehingga usaha tersebut tamat. Setelah janji-janji dipenuhi atau ditamatkan, token boleh diperdagangkan secara bebas tanpa pengkelasan semula.
Penyelarasan dengan Agensi
Projek Crypto membentangkan kerjasama dengan CFTC, pengawal selia perbankan, dan Dewan Kongres untuk menyelaraskan peraturan aset digital. Pengecualian yang dicadangkan dan tawaran yang disesuaikan bertujuan untuk memupuk inovasi sambil mengekalkan perlindungan pelabur.
Ketentuan Penguatkuasaan
Peruntukan anti-penipuan kekal berkuat kuasa bagi semua kategori token. Tindakan penguatkuasaan akan mensasarkan penyataan palsu dan amalan manipulatif, memastikan integriti pasaran tanpa mengira pengkelasan peraturan.
Kesan Industri
Taksonomi token yang jelas mengurangkan ketidakpastian undang-undang bagi pembangun dan perantara. Panduan khusus untuk barang koleksi digital dan komoditi menyokong pertumbuhan ekosistem dengan memperincikan kewajipan pematuhan.
Langkah Seterusnya
SEC merancang untuk mendapatkan maklum balas daripada industri mengenai taksonomi yang dicadangkan. Rangka taksonomi yang dicadangkan dijangka akan dibentangkan pada suku pertama 2026, diikuti dengan komen awam dan penerimaan peraturan akhir. Penyelarasan dengan badan legislatif mungkin menghasilkan penambahbaikan perundangan.
Kesimpulan
Taksonomi token Projek Crypto mewakili perubahan penting menuju peraturan berasaskan fungsi. Kategori yang ditetapkan untuk aset digital bertujuan menyeimbangkan integriti pasaran dengan inovasi teknologi, menetapkan arah untuk pertumbuhan yang lestari.
Komen (0)