Perdebatan mengenai dasar Federal Reserve semakin sengit di simposium Jackson Hole, dengan tekanan politik yang meningkat untuk pemotongan kadar faedah yang agresif walaupun inflasi teras terus melebihi sasaran. Dua laluan berpotensi telah muncul. Dalam yang pertama, Fed mengalah kepada seruan untuk penurunan kadar sehingga 300 mata asas, membanjiri pasaran dengan kecairan murah dan berpotensi memacu inflasi PCE teras daripada 2.8% kepada lebih 4% menjelang 2026. Senario sedemikian boleh menyebabkan dolar AS menjunam di bawah 90 pada DXY, memadamkan lebih 10% nilainya sejak Januari, dan memulakan semula perhimpunan aset yang luas, termasuk saham, emas, dan mata wang kripto. Bitcoin, khususnya, mungkin mengatasi prestasi apabila kadar faedah sebenar menjadi sangat negatif dan keyakinan terhadap kemerdekaan bank pusat merosot.
Sebaliknya, jika Fed mengekalkan kadar dasar stabil untuk mengekalkan kredibiliti institusi, tekanan inflasi masih akan meningkat daripada “Big Beautiful Bill” Trump dan tarif sedia ada. Dalam senario pembakaran perlahan ini, hasil Perbendaharaan mungkin meningkat kepada 4.7% musim panas depan, mencerminkan kenaikan kadar sederhana yang dihargai oleh pasaran dan bukannya pemotongan. Dolar akan melemah secara beransur-ansur, dan inflasi akan meningkat kepada 3.0%–3.2% tanpa lonjakan dramatik. Malah di sini, Bitcoin boleh berfungsi sebagai lindung nilai strategik, menawarkan simpanan nilai alternatif apabila defisit bertambah dan ketidaktentuan fiskal meningkat.
Ramalan penganalisis menunjukkan laluan Bitcoin mungkin berbeza bergantung pada tahap keseriusan inflasi. Dalam persekitaran pemotongan pantas dan inflasi tinggi, BTC boleh mengalami rally parabola tajam yang mengingatkan kitaran sebelumnya, dengan sasaran jauh melebihi paras tertinggi sepanjang masa sekarang. Sebaliknya, di bawah senario terkawal, kaki seterusnya Bitcoin mungkin berkembang dengan lebih perlahan, mengukuh di atas $100,000 sambil minat institusi semakin mendalam. Pemboleh ubah utama termasuk kesan tarif ke atas harga input, mesej Fed tentang panduan kadar, dan interaksi rangsangan fiskal dengan kos servis hutang. Akhirnya, tanpa mengira laluan dasar, peranan Bitcoin sebagai aset bukan berdaulat dengan bekalan terhad meletakkannya sebagai lindung nilai yang menarik dan tempat perlindungan selamat terhadap risiko makroekonomi, terutamanya bagi pelabur yang mencari diversifikasi melebihi pasaran tradisional dan mata wang fiat.
Komen (0)