Pembalikan Perdagangan Carry Yen
Satu tahun yang lalu, Bitcoin mengalami penurunan tajam ke $49,000 selepas Jepun mengubah pendirian dasar monetari, menjadikan yen kurang menarik untuk strategi perdagangan carry. Pelabur meminjam yen pada kadar faedah yang sangat rendah untuk membeli aset dengan hasil lebih tinggi, termasuk Bitcoin. Pembalikan perdagangan ini mencetuskan aliran keluar modal yang pesat dari pasaran risiko, dengan Bitcoin kehilangan hampir 30% nilainya dalam beberapa hari.
Prestasi Makro
Sejak peristiwa itu, Bitcoin telah mengatasi kelas aset tradisional. S&P 500 meningkat kira-kira 24%, manakala emas meningkat hampir 40%. Sebaliknya, Bitcoin meningkat lebih 130% dari paras terendahnya pada Ogos, didorong oleh penerimaan institusi yang semakin meningkat dan kejelasan regulatori yang lebih baik. Korelasi aset digital ini dengan pasaran risiko telah berubah, mengurangkan kepekaan terhadap turun naik makro jangka pendek.
Pengagihan Pemegang
Analisis on-chain dari Glassnode menunjukkan bahawa syiling yang dipegang selama tujuh hingga sepuluh tahun kini mewakili lebih 8% daripada jumlah bekalan, meningkat dua kali ganda dari tahap Ogos 2024. Kumpulan pemegang enam hingga dua belas bulan berkembang dari 8% kepada 15%, mencerminkan aliran masuk semula oleh pelabur jangka sederhana. Tingkah laku pengumpulan menyokong tesis bahawa asas pemegang jangka panjang yang berkembang menyokong ketahanan harga.
Dinamik Hasil Bon
Hasil bon global meningkat sepanjang tahun lepas, dengan hasil bon Perbendaharaan AS 10-tahun naik ke 4.2% dari 3.7%. Peningkatan hasil serupa berlaku di UK dan Jepun, menyebabkan penilaian semula aset risiko. Profil pulangan asimetri Bitcoin telah menarik perhatian kalangan pelabur yang peka terhadap hasil, meletakkan aset ini sebagai lindung nilai inflasi alternatif.
Prospek Masa Depan
Pedagang dan penganalisis sedang menilai sama ada Bitcoin dapat mengekalkan momentum dalam kitaran dasar monetari yang berubah. Tahap utama termasuk $118,000 sebagai tahap atas dan $105,000 sebagai sokongan. Pengumpulan berterusan oleh pemegang jangka panjang dan data aliran ETF dijangka mempengaruhi trend jangka pendek. Penembusan di atas $120,000 boleh menandakan fasa baru penerimaan lebih meluas dalam kewangan tradisional.
Poin Penting
- Pembalikan perdagangan carry yen menghantar Bitcoin ke $49,000 satu tahun lalu, membuka jalan untuk rally 130%.
- Bahagian bekalan pemegang jangka panjang meningkat dua kali ganda kepada lebih 8%, menunjukkan keyakinan yang bertambah.
- Kenaikan hasil bon telah mempelbagaikan minat pelabur ke arah Bitcoin sebagai aset risiko dan potensi lindung nilai inflasi.
Komen (0)