Pegangan stablecoin berasaskan pertukaran di blockchain Ethereum dan Tron mencapai rekod tertinggi baru sebanyak $70 bilion pada awal September 2025, melepasi kemuncak sebelumnya sebanyak $60 bilion yang direkodkan semasa pasaran lembu tahun 2021. Data on-chain dari CryptoQuant menunjukkan bahawa baki rizab semasa mewakili kolam tekanan pembelian yang besar untuk mata wang kripto utama.
Corak Pertumbuhan Sejarah
Rizab stablecoin di bursa kekal agak stabil sepanjang awal 2025, berdagang antara $55 bilion dan $60 bilion sehingga peningkatan mendadak bermula pada bulan Ogos. Baki USDC di bursa meningkat dari $6.8 bilion pada 1 Ogos kepada $14 bilion menjelang awal September, manakala pegangan USDT naik sedikit dari $52.6 bilion kepada $53.1 bilion. Kitaran lalu menunjukkan penggandaan rizab stablecoin berasaskan pertukaran mendahului kenaikan besar dalam Bitcoin dan Ethereum.
Implikasi Pasaran
Analisis CryptoOnchain menggambarkan pembentukan ini sebagai “isyarat kenaikan yang sangat kuat.” Perbandingan sejarah menunjukkan bahawa pembentukan rizab yang serupa pada 2021 bersamaan dengan lonjakan harga Bitcoin sebanyak 3.3 kali ganda dan kenaikan harga Ethereum sebanyak 2.5 kali ganda. Oleh itu, metrik on-chain berfungsi sebagai penunjuk utama sentimen pasaran dan ketersediaan likuiditi.
Pertimbangan Peraturan
Pengawasan peraturan terhadap penerbit stablecoin telah dipertingkatkan berikutan kebimbangan mengenai risiko sistemik. Kenyataan Jabatan Perbendaharaan AS dan SEC yang dikeluarkan pada pertengahan 2025 menekankan keperluan pelaporan dan audit rizab yang dipertingkatkan untuk penerbit stablecoin, yang boleh mempengaruhi strategi penggunaan rizab di bursa.
Ramalan
Dengan Rizab Persekutuan AS dijangka memberi isyarat kemungkinan penyesuaian kadar dalam mesyuarat FOMC akan datang, rizab stablecoin berasaskan pertukaran mungkin berfluktuasi. Pemantauan berterusan metrik rizab on-chain akan kekal kritikal untuk menilai potensi aliran likuiditi dan menjangka senario lonjakan harga dalam mata wang kripto utama.
Komen (0)