Latar Belakang
Pasukan penyelidikan aset digital Standard Chartered menyoroti tren pengumpulan luar biasa di kalangan syarikat treasury ether dan dana dagangan bursa (ETF). Dari Jun hingga akhir Ogos, syarikat treasury berdiri sendiri membeli 2.6% daripada semua ether yang beredar, manakala aliran masuk ETF menambah lagi 2.3%, bersama-sama mewakili 4.9% daripada bekalan rangkaian.
Tindakan Harga Terkini
Ether melonjak ke paras tertinggi baru sebanyak $4,955 pada 24 Ogos sebelum mengalami penurunan ke sekitar $4,500. Ketua penyelidikan aset digital global Standard Chartered mentafsirkan kemerosotan ini sebagai peluang pembelian, mengekalkan ramalan harga ether sebanyak $7,500 menjelang akhir tahun berdasarkan permintaan institusi yang berterusan dan faktor makroekonomi yang menyokong.
Perbezaan Penilaian
Analisis gandaan pasaran kepada nilai bersih aset (mNAV) mendedahkan bahawa dua syarikat treasury ether terkemuka—Sharplink Gaming dan Bitmine Immersion—diperdagang di bawah gandaan Strategi berfokuskan Bitcoin (MSTR). Syarikat treasury ini juga memperoleh hasil staking tahunan sebanyak 3%, yang secara teori sepatutnya menyokong penilaian mNAV yang lebih tinggi berbanding rakan sebaya tanpa aset penjana hasil.
Tindakan Korporat
Pembangunan terkini termasuk rancangan oleh SBet Holdings untuk membeli balik saham sendiri sekiranya gandaan NAV jatuh di bawah 1.0. Langkah sedemikian mewujudkan paras lantai untuk penilaian saham treasury ether, berpotensi mengurangkan risiko turun naik dan meningkatkan keyakinan pelabur sekiranya berlaku pembetulan pasaran selanjutnya.
Ketahanan ETF
Walaupun mengalami kejatuhan satu hari sebanyak 8% pada ether, produk ETF menarik masuk aliran bersih sebanyak $444 juta pada Isnin, dipimpin oleh sumbangan $315 juta dari BlackRock’s iShares Ethereum Trust (ETHA). Ini menunjukkan bahawa pelabur institusi terus mengalokasikan modal ke dalam pendedahan ether yang dikawal selia walaupun dalam keadaan volatiliti harga.
Pandangan Strategik
Standard Chartered menekankan bahawa syarikat treasury baru berada pada permulaan kitaran pemodalan mereka. Apabila hasil staking protokol Ethereum berterusan dan penggunaan rangkaian berkembang, penganalisis meramalkan syarikat treasury akhirnya boleh memiliki 10% atau lebih daripada ETH yang beredar. Trajektori ini menyokong pendirian optimis terhadap ether spot dan sekuriti korporat yang berkaitan.
Implikasi untuk Pelabur
Kesenjangan penilaian antara syarikat treasury ether dan aset tradisional menawarkan peluang arbitrase yang berpotensi untuk pelabur. Digabungkan dengan hasil staking yang kukuh dan komitmen pembelian balik korporat, syarikat-syarikat ini mungkin menawarkan profil risiko-pulangan yang menarik berbanding pegangan aset digital tulen.
Kesimpulan
Penemuan Standard Chartered mencadangkan bahawa syarikat treasury ether kekal dinilai rendah berbanding dengan sokongan aset asas dan potensi hasil mereka. Perpaduan pembelian balik strategik, aliran masuk ETF yang tinggi dan staking token yang mantap menyokong tesis bahawa ekuiti ini boleh mengatasi penanda aras kriptowang yang lebih luas menjelang akhir tahun dan ke tahun 2026.
Komen (0)