K33 Research melaporkan bahawa bilangan syarikat tersenarai awam yang memegang Bitcoin dalam lembaran imbangan mereka meningkat daripada 70 pada Disember 2024 kepada 134 menjelang Jun 2025. Pegangan korporat agregat mencapai 244,991 BTC, mewakili mobilisasi modal yang ketara ke dalam aset digital dalam tempoh enam bulan. Pengembangan pantas ini menarik perbandingan dengan gelombang awal penggunaan emas oleh perusahaan, sambil menimbulkan kebimbangan bahawa sesetengah firma mungkin menggunakan rizab crypto lebih sebagai taktik hubungan awam daripada strategi perbendaharaan jangka panjang.
Mike Foy, Ketua Pegawai Kewangan di AMINA Bank, menyatakan bahawa lonjakan pegangan Bitcoin dalam perbendaharaan mempunyai ciri-ciri penggunaan emas korporat, memberikan pelabur akses kepada kelas aset yang terhad yang sebelum ini sukar dicapai. Trend ini paling ketara dalam kalangan syarikat di bidang kuasa yang kekurangan infrastruktur institusi crypto, di mana produk berantai masih terhad. Oleh itu, firma-firma ini mungkin menikmati kelebihan pendahulu dalam memperoleh manfaat hasil dan kepelbagaian dari aset digital.
Walaupun mempunyai kelebihan potensi, penganalisis melahirkan keraguan terhadap kelestarian. Sesetengah firma kecil mengumumkan pembelian BTC besar-besaran yang bertepatan dengan kemerosotan pasaran atau isyarat tekanan korporat, menyebabkan lonjakan harga saham yang tidak disokong oleh asas perniagaan teras. Windtree Therapeutics, contohnya, mendedahkan rancangan perbendaharaan BNB bernilai $60 juta pada Julai, mencetuskan kenaikan saham sementara sebelum saham jatuh lebih 90% dari paras puncak dan Nasdaq membuang syarikat itu kerana gagal mengekalkan harga saham minimum. Episod sebegini menunjukkan rizab crypto boleh berfungsi sebagai talian hayat reputasi jangka pendek dan bukan alat pengurusan modal yang berterusan.
Analisis terperinci terhadap fail korporat mendedahkan pendekatan yang berbeza terhadap pengurusan risiko perbendaharaan. Firma dengan rangka kerja risiko yang kukuh dan pengurusan yang berpengalaman menunjukkan kemasukan dan keluar yang berdisiplin, biasanya mengintegrasikan pegangan BTC dengan program lindung nilai dan saluran kecairan yang pelbagai. Sebaliknya, entiti yang mengalami tekanan peraturan atau kewangan sering menunjukkan tanda-tanda pengambilan kesempatan oportunistik, termasuk bahagian tinggi penjualan saham insider selepas pengumuman crypto—petanda rizab mungkin disasarkan untuk imej bukan ketahanan operasi.
Melihat ke hadapan, landskap perbendaharaan korporat dijangka berkembang apabila pengawal selia dan penyedia perkhidmatan institusi memperluaskan tawaran mereka. Rangka kerja pematuhan yang muncul dan penjaga berlesen mungkin mengurangkan halangan untuk aliran modal yang lebih besar, manakala produk staking dan derivatif penghasilan hasil boleh mengubah pegangan BTC pasif menjadi aliran pendapatan aktif. Namun, lonjakan terkini dalam penggunaan perbendaharaan menekankan keperluan pelabur untuk menilai motif lembaran imbangan, kepakaran operasi dan ketelusan pendedahan bagi membezakan pelaksanaan strategik daripada inisiatif PR sementara.
Kesimpulannya, hampir dua kali ganda pegangan Bitcoin dalam perbendaharaan pada separuh pertama 2025 menonjolkan kematangan aset digital sebagai alat korporat dan risiko yang berkaitan dengan pengumuman yang didorong oleh pasaran. Pihak berkepentingan mesti berwaspada mengenai keselarasan dasar perbendaharaan dengan objektif perniagaan teras dan potensi pegangan token memperkuatkan volatiliti reputasi dalam syarikat tersenarai awam.
Komen (0)