Deribit akan menyaksikan lebih USD 2.4 bilion dalam pilihan mata wang kripto tamat tempoh pada 08:00 UTC hari ini, merangkumi kira-kira USD 2.0 bilion dalam kontrak Bitcoin dan USD 404 juta dalam Ether. Pemusatan minat terbuka pada strike-strike utama telah membuat peserta pasaran bersedia untuk volatiliti yang lebih tinggi apabila kedudukan dileraikan atau dilaksanakan. Nisbah put/call Bitcoin pada masa ini ialah 0.59, menandakan kecenderungan kepada aktiviti pilihan panggilan, manakala nisbah Ether sebanyak 0.75 mencerminkan pendirian yang lebih seimbang dengan petunjuk bullish yang sederhana. Pengiraan sakit maksimum meletakkan Bitcoin sekitar USD 70,000 dan Ether berhampiran USD 2,050, tahap di mana penulis opsyen berisiko mengalami kerugian paling sedikit jika harga spot konvergen pada tarikh luput.
Peristiwa luput mengikuti sebulan tren arah yang tenang, dengan Bitcoin diperdagangkan dalam koridor USD 66,000–68,000 dan Ether mengukuhkan kedudukan berhampiran USD 2,000. Pedagang institusi besar telah menggunakan opsyen untuk menyesuaikan profil pembayaran asimetrik, melindungi risiko skew atau menyatakan pandangan mengenai potensi penembusan. Penghapusan opsyen jangka pendek mungkin mengurangkan volatiliti tersirat sedikit, yang telah berada hampir pada peratusan ke-90. Perlu diperhatikan bahawa beberapa kelompok signifikan strike OTM put di bawah USD 65,000 menunjukkan perlindungan downside yang masih ada yang boleh memicu aliran delta mendadak jika harga menghampiri tahap tersebut.
Pembuat pasaran sedang menyediakan penyesuaian delta-netral apabila eksposur gamma memuncak menjelang tarikh luput. Luput bersejarah pada saiz yang sebanding telah mencetuskan turun naik intrahari sebanyak 4–6 peratus, didorong oleh pelunasan paksa dan perlindungan dinamik. Buku pesanan berasaskan risiko menunjukkan likuiditi meningkat pada panggilan USD 67,000 dan USD 68,000, menunjukkan halangan kenaikan yang kukuh. Sebaliknya, bidaan pada put USD 65,000 dan USD 64,000 boleh menawarkan sokongan berlapis jika harga indeks menurun.
Dinamik selepas luput akan bergantung pada baki minat terbuka residu dan volum spot. Jika volatiliti mengalami penyusutan mendadak selepas luput, kadar pembiayaan pada pasaran swap berterusan boleh drift ke arah negatif, memberi insentif kepada penjual pendek. Sebaliknya, lonjakan volum spot ditengah risiko pin boleh mengekalkan pembiayaan yang tinggi. Pedagang juga memantau petunjuk makro, termasuk keluaran data ekonomi AS dan ulasan Bank Pusat Eropah, yang boleh memperkukuh kesan luput opsyen terhadap trajektori harga.
Secara keseluruhan, acara luput hari ini menandakan persimpangan kritikal bagi aliran berasaskan derivatif dalam pasaran mata wang kripto. Peserta dengan eksposur gamma yang besar akan menyesuaikan melalui kedua-dua pasaran tunai dan hadapan kripto, berpotensi meningkatkan tekanan arah. Besarnya kejadian ini menonjolkan tahap kematangan pelibatan institusi dalam aset digital dan menekankan kepentingan produk terstruktur dalam membentuk perilaku pasaran jangka pendek.
Komen (0)