Stabilcoin USDe milik Ethena yang dinilai dalam USD mengalami penyimpangan sementara daripada peg semasa pembersihan pasaran yang menyaksikan likuidasi sebanyak $19 bilion di seluruh ekosistem kripto. Harga merosot hingga $0.996 pada kemuncak tekanan, menyimpang 0.4 peratus daripada peg satu-ke-satu sebelum mekanisme penyeimbangan semula yang pantas memulihkan pariti dalam beberapa jam.
Log transaksi di rantai menunjukkan volum penebusan yang meningkat apabila pedagang berusaha keluar daripada kedudukan USDe di tengah volatiliti pasaran yang meningkat. Mekanisme penyelesaian automatik melaksanakan operasi bakar dan cetak terhadap kolam cagaran Ethena, yang mengekalkan nisbah cagaran berlebihan melebihi 120 peratus sepanjang kejadian.
Ethena Labs mengeluarkan kenyataan rasmi yang mengesahkan fungsi cetak dan tebus yang tidak terganggu dan menegaskan bahawa aset cagaran mengekalkan akauntabiliti sepenuhnya. Komposisi cagaran pada dasarnya terdiri daripada bil Perbendaharaan AS dan kertas korporat berkaliber tinggi, yang menyumbang kepada pemulihan kestabilan stablecoin dengan cepat walaupun tekanan pasaran yang luar biasa.
Pembangun dan penganalisis risiko menyatakan bahawa stablecoins yang beroperasi di bawah model rizab sebahagian yang serupa menghadapi tekanan penebusan yang akut semasa kejadian likuidasi. Prestasi USDe di bawah tekanan menonjolkan ketahanan pengurusan cagaran berasaskan kontrak pintar tetapi juga menyorot kemungkinan kekangan kecairan pada senario berimpak tinggi pada masa akan datang.
Selepas kejadian itu, pemerhati industri menekankan kepentingan bakul cagaran yang terdiversifikasi, struktur yuran penebusan yang bersifat adaptif, dan jejak audit dalam-rantai yang telus. Episod ini menekankan bahawa walaupun langkah-langkah perlindungan berasaskan algoritma boleh mengurangkan ketidakseimbangan sementara, kejutan pasaran yang luas mungkin masih mencabar pemeliharaan pariti tanpa penyesuaian protokol secara proaktif.
Komen (0)