Kenaikan Volatiliti dan Trend Musiman
Indeks volatiliti tersirat Bitcoin, yang mencerminkan turun naik harga yang dijangkakan berdasarkan harga opsyen, meningkat melebihi 42%, tertinggi sejak lewat Ogos. Data daripada indeks Volmex TradingView menunjukkan corak musiman yang jelas, dengan puncak volatiliti tersirat (IV) pada pertengahan Oktober biasanya mendahului peningkatan harga yang ketara. Secara historis, separuh kedua Oktober dan bulan November menghasilkan pulangan spot purata sebanyak 6% dan lebih daripada 45% masing-masing.
Dinamik Pasaran Opsyen
Volatiliti yang meningkat telah mendorong peningkatan volum kontrak opsyen Bitcoin. Kepentingan terbuka untuk strike yang berada di dalam wang (at-the-money) dan di luar wang (out-of-the-money) meningkat lebih daripada 20% dalam seminggu lalu, menandakan kedudukan yang lebih tinggi menjelang acara makro utama. Pedagang telah menambah posisi dalam straddles dan spread panggilan untuk memanfaatkan momentum harga yang dijangkakan.
Konteks Sejarah dan Analisis
Penelitian CoinDesk menunjukkan bahawa susunan volatiliti untuk Oktober 2025 hampir meniru corak yang diamati pada 2023. Dalam kedua-dua tempoh, volatiliti tersirat meningkat seiring dengan penembusan harga hanya untuk menurun seketika sebelum rally berterusan. Penyelarasan metrik pengumpulan dalam talian (on-chain) dan kedudukan derivatif menunjukkan keadaan semasa menyokong lonjakan harga berterusan.
Pertimbangan Risiko
Walaupun volatiliti tersirat yang meningkat boleh menandakan pergerakan arah yang kuat, ia juga membawa ketidakpastian yang lebih tinggi. Peserta pasaran harus menimbang potensi penurunan berbanding keuntungan yang dijangka, terutamanya di tengah-tengah halangan makro yang berterusan. Pembeli institusional mungkin lebih suka melindungi pendedahan mereka dengan struktur opsyen pelindung.
Prospek dan Implikasi Strategi
Dengan jangkaan volatiliti yang tinggi, pedagang strategik boleh menggunakan spread kalendar (calendar spreads) untuk memanfaatkan kontraksi volatiliti tersirat (IV) selepas pergerakan harga. Pemegang spot mungkin mempertimbangkan pembelian panggilan yang mendalam dalam wang (deep-in-the-money calls) untuk memanfaatkan bias arah. Seiring kekuatan musiman sejarah semakin dekat, kedudukan menjelang pengumuman utama boleh menghasilkan pulangan asimetris.
Komen (0)