Analist Mark Palmer bij Benchmark heeft een koopadvies voor Semler Scientific (SMLR) bevestigd, met een koersdoel van $101 gebaseerd op de Bitcoin-treasurystrategie en het conservatieve kapitaalallocatiebeleid van het bedrijf. Na de publicatie van de resultaten van het tweede kwartaal benadrukte Palmer dat het aandeel slechts tegen 1,04 keer de markt-NAV wordt verhandeld, wat duidt op weinig premie voor de geplande hefboomwerking en uitbreiding van het bedrijf.
Semler Scientific bezit 5.021 BTC tegen een kostprijs van $475,8 miljoen en een marktwaarde van $586,2 miljoen, wat resulteert in een ongerealiseerde winst van $110,4 miljoen en een rendement van 31,3% tot nu toe dit jaar. Het management streeft ernaar de holdings uit te breiden tot 10.000 BTC eind 2025, 42.000 BTC in 2026 en 105.000 BTC in 2027, met gebruik van operationele kasstromen, goedkope converteerbare schulden en selectieve uitgiften tegen de marktwaarde om verwatering van aandeelhouders te vermijden.
Het waarderingsmodel van Benchmark maakt gebruik van een som-van-de-delen-aanpak, waarbij de verwachte toekomstige waarde van de Bitcoin-reserves van Semler wordt gecombineerd met zijn gezondheidszorgactiviteiten onder leiding van de CardioVanta-eenheid. De bewuste 'slow-money'-benadering van het bedrijf contrasteert met die van peers die aandelen uitgeven om snel reserves te vergroten, en biedt een risicogecorrigeerd pad naar stijging naarmate de Bitcoin-prijzen stijgen.
Palmer stelt dat de markten de strategische flexibiliteit van Semler niet meenemen in de prijs, met name het vermogen om converteerbare obligaties te gebruiken – momenteel $100 miljoen aan 4,25% schuld die in 2030 afloopt – en de reserves uit te breiden via gedisciplineerd gebruik van de kapitaalmarkten. Naarmate de volatiliteit op de Bitcoin-markt afneemt, ziet de analist een toenemende institutionele adoptie, wat mogelijk leidt tot erkenning van de waardering van het bedrijf in lijn met peers met gediversifieerde activa-reserves.
Het koersdoel van $101 vertegenwoordigt meer dan het drievoudige van de huidige koers van $35, wat de aanzienlijke optiemogelijkheden benadrukt die Benchmark ziet. Met duidelijke mijlpalen voor de groei van reserves en schuldgedreven uitbreiding, is Semler Scientific gepositioneerd om te profiteren van zowel Bitcoin-prijsstijgingen als toegang tot de kredietmarkt naarmate het bedrijf groeit. Investeerders die nu instappen, kunnen profiteren van de stijging naarmate het bedrijf zijn op de treasury gebaseerde groeipad uitvoert.
(0)