Wettelijke mijlpaal voor crypto-regulering

Op 31 december 2025 hebben leiders van de Senaatsbankcommissie plannen aangekondigd om op 15 januari 2026 bij elkaar te komen voor de eerste markup-sessie van de CLARITY-wet. Deze wetgeving heeft tot doel een uitgebreid federaal kader voor markten in digitale activa op te zetten, de regulatoire bevoegdheden van de SEC en CFTC te verduidelijken en kernbegrippen als digitale goederen, effectentokens en stabiele munten te definiëren.

Beleidsbesprekingen en kernbepalingen

De markup zal onopgeloste breuklijnen aanpakken die eerdere voortgang hebben vertraagd. Ten eerste zal de behandeling van DeFi-protocollen onder bestaande effectenwetten worden onderzocht, waaronder of geautomatiseerde, toestemmingloze diensten registratie vereisen of onder issuer-gebaseerde vrijstellingen kunnen opereren. Ten tweede zullen wetgevers de criteria voor tokenclassificatie bespreken om digitale goederen te onderscheiden van tokens die als effecten worden aangemerkt, wat invloed heeft op registraties van beurzen en openbaarmakingverplichtingen.

Stabielecoinbepalingen vormen een cruciaal onderdeel. Voorstellen omvatten het beperken van beloningsstructuren voor emitenten, het verplichten van reserve-audits en het verfijnen van kapitaalvereisten om runrisico's te beperken. Voorstanders stellen dat compromis-taal die sinds de congresrecess is opgesteld de verschillen heeft verkleind, maar medewerkers erkennen dat aanvullende amendementen tijdens de markup-sessie naar voren kunnen komen.

Partijoverschrijdende dynamiek en stemdrempels

Succesvolle voortgang uit de commissie vereist een meerderheid van stemmen. Echter, uiteindelijke goedkeuring op de senaatsvloer vereist 60 stemmen om filibuster-drempels te overwinnen. Beide partijen hebben prikkels om steun over partijgrenzen heen te verkrijgen, omdat het ontbreken van brede steun het wetsvoorstel oneindig kan doen stagneren. Belanghebbenden uit de industrie en handelsverenigingen gaan actief in gesprek met commissieleden om ervoor te pleiten dat bepalingen worden opgenomen die consumentenbescherming balanceren met innovatie.

Invloed op marktdeelnemers

De invoering van de CLARITY-wet zou de juridische ambiguïteit voor beurzen, makelaars en institutionele bewaarders aanzienlijk verminderen. Duidelijkere registratiepaden en gedefinieerde regelgevende autoriteiten zouden nalevingsplanning en kapitaalallocatie vergemakkelijken. Hervormingen van de marktstructuur zouden ook diepere liquiditeit, gestandaardiseerde rapportage en verbeterde handhavingscoördinatie kunnen stimuleren.

Voor DeFi-projecten kunnen gecodificeerde regels governance-protocollen aanpassingen en on-chain-transparantie-verbeteringen afdwingen. Tokenuitgevers kunnen profiteren van verduidelijkte nalevingsvereisten, waardoor het risico op nadelige handhavingsacties afneemt. Beleggers krijgen mogelijk vertrouwen door robuuste consumentenbescherming en verplichte openbaarmakingen.

Volgende stappen en vooruitzicht

De markup van 15 januari vertegenwoordigt een cruciaal moment voor de Amerikaanse crypto-regulering. Een gunstige commissie-stemming zou de basis leggen voor debat op de Senaatsvloer in het begin van 2026. Daarentegen kunnen aanzienlijke amendementen of een negatieve stemming de onzekerheid vergroten. Belanghebbenden volgen de agenda van de commissie en bereiden zich voor op mogelijke openbare hoorzittingen en getuigenissen van belanghebbenden.

Hoewel de wetgevende tijdlijnen flexibel blijven, dient de CLARITY-wet als barometer voor de Amerikaanse beleidsrichting. De voortgang ervan zal wereldwijde regelgevende dialogen beïnvloeden en de adoptierichtingen van instellingen vormen nu de cryptosector een nieuw regelgevend regime binnentreedt.