Bitcoin staat op het punt 2025 af te sluiten met zijn eerste jaarlijkse daling sinds 2022, gedreven door een combinatie van macro-economische tegenwind en verschuivende risicobereidheid van beleggers. Nadat begin oktober een recordhoogte boven de $126.000 werd bereikt, ondervond ’s werelds grootste cryptocurrency neerwaartse druk na Amerikaanse tariefaankondigingen en exportcontrolemaatregelen, wat leidde tot liquidaties ter waarde van meer dan $19 miljard in hefboomposities. Deze snelle afwikkeling van risicodragende posities benadrukte Bitcoin's toenemende gevoeligheid voor de dynamiek van traditionele financiële markten. Het jaar begon sterk, omdat de verkiezing van een crypto-vriendelijke Amerikaanse administratie het sentiment in de sector versterkte. De verwachting van duidelijkere federale kaders voor aan dollar gekoppelde stablecoins en de afwijzing van grote rechtszaken van de SEC tegen beurzen zoals Coinbase en Binance voedde de vraag bij zowel institutionele als particuliere deelnemers. Strategische portefeuilleverdelingen verschooften aanzienlijk naar digitale activa, terwijl on-chain-gegevens recordinstromen in spot-ETF's aantonen. Lange termijn houders vergrootten hun aandeel in het totale aanbod, wat vertrouwen aangeeft in de zich ontwikkelende rol van het activum als waardeopslag. Maar halverwege het jaar begonnen er structurele hiaten in de markt te ontstaan. Verhoogde volatiliteit op aandelenmarkten en spanningen rond handelspolitiek leidden ertoe dat de correlaties tussen Bitcoin en belangrijke aandelenindices versterkten, waardoor de voordelen van diversificatie afnamen. De dramatische ommekeer in oktober vond plaats toen hefboomderivatenhandelaren razendsnel posities afdekken, wat een cascade van gedwongen liquidaties veroorzaakte. Die episode benadrukte de fragiliteit van markten met veel hefboomwerking en de beperkte draagkracht onder kopers tijdens scherpe verkoopgolven. In de naslaap handelde Bitcoin binnen een sluipende neerwaartse trend en lukte het niet om de belangrijke technische drempels van $105.000 en $100.000 terug te winnen. Sentimentindicatoren zijn verschoven van 'hebzucht' naar 'angst', wat wijst op een grotere voorzichtigheid vooruitlopend op de rentebeslissingen van de Amerikaanse Federal Reserve en de ontluikende regulatoire agenda voor 2026. Hoewel de on-chain open interest hoger blijft dan historische normen, zijn de funding-rates op perpetual futures negatief geworden, wat duidt op bearish sentiment onder margehandelaren. Vooruitkijkend naar 2026 verwachten marktdeelnemers verse katalysatoren om het momentum weer aan te wakkeren. Voorstellen voor een nationale strategische Bitcoin-reserve en mogelijke wetgeving over de marktstructuur voor spot-ETF's zouden de liquiditeitsstromen kunnen hervormen. Tegelijkertijd kunnen technologische upgrades op grote blockchains en een groeiende institutionele acceptatie het hernieuwde vertrouwen en interesse ondersteunen. Toch zal de balans tussen duidelijke regelgeving en macro-economische onzekerheid bepalen of Bitcoin zijn recente status als risicodragende proxy kan loslaten of vast blijft zitten aan bredere cycli in de financiële markten.