Op het Oostelijk Economisch Forum in Vladivostok presenteerde Anton Kobyakov, adviseur van de Russische president Vladimir Putin, argumenten waarin de Verenigde Staten werden beschuldigd van het gebruik van cryptocurrencies en goudreserves om hun federale schulden te devalueren.
Volgens Kobyakov overweegt de Amerikaanse regering delen van haar uitstaande schuld van $37,43 biljoen om te zetten in dollar-gedekte stablecoins, om zo de waarde van de schuld via marktmechanismen te verminderen die het vertrouwen in de koopkracht van de dollar ondermijnen.
De adviseur trok parallellen met historische episodes en vergeleek de strategie met financiële manoeuvres uit de jaren 1930 en 1970, toen alternatieve valuta en grondstoffererves werden gebruikt om nationale fiscale posities aan te passen.
In zijn opmerkingen verwees Kobyakov naar de Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act, die in juli werd ondertekend, en suggereerde dat de integratie van stablecoin-kaders systematisch schuldbeheer zou kunnen vergemakkelijken zonder expliciete goedkeuring van het Congres.
Hij merkte verder initiatieven op zoals de Bitcoin Act van senator Lummis die pleit voor de overname door de overheid van één miljoen Bitcoins, waarbij hij benadrukte hoe digitale activa kunnen dienen als instrument voor schuldenaflossing of zekerheidsvervanging.
Kritiek wijst erop dat het mechanisme een duidelijke theoretische basis mist, aangezien de uitgifte van stablecoins nog steeds gedekt moet zijn door Amerikaanse schatkistinstrumenten of seigniorage, wat vragen oproept over de daadwerkelijke effectiviteit van de devaluatie.
Critici beweren dat het omzetten van schulden in getokeniseerde instrumenten de dominantie van de dollar kan ondermijnen door internationale acceptatie van stablecoins te stimuleren, wat potentieel de mondiale financiële stabiliteit kan fragmenteren.
Voorstanders binnen Amerikaanse beleidskringen zijn van mening dat de integratie van blockchaintechnologie in soevereine schuldenmarkten de transparantie en toegankelijkheid voor investeerders kan vergroten via programmeerbare schuldbewijzen.
Financiële analisten waarschuwen dat een overgang naar getokeniseerde schuldstructuren regelgevende, technologische en economische risico's moet adresseren, waaronder kwetsbaarheden in smart contracts en cyberbeveiligingsdreigingen.
Bovendien doen zich geopolitieke implicaties voor, aangezien rivaliserende landen tokenized schuld als een poging kunnen zien om sancties te omzeilen of geheime marktoperaties te voeren.
Marktwaarnemers volgen de groei van stablecoins nauwlettend en merken op dat door de dollar gedekte tokens nu meer dan $160 miljard in circulatie hebben, aangewakkerd door institutionele adoptie en gedecentraliseerde financiële protocollen.
Echter staan stablecoin-uitgevers onder toenemende regelgevende druk, met agentschappen die kapitaaleisen, bewaringstandaarden en auditmandaten voorstellen om reserve-adequaatheid te waarborgen.
Onchain-analysebedrijf Chainalysis rapporteerde dat stablecoin-transacties in het afgelopen kwartaal 28% van de instromen van de Amerikaanse schatkist uitmaakten, wat wijst op een informele vraagkanaal voor blootstelling aan soevereine schuld.
Ondertussen bezitten de goudreserves van de Amerikaanse overheid 261 miljoen troy ounce, ter waarde van ongeveer $516 miljard, wat een traditionele waardeopslag vertegenwoordigt naast opkomende digitale activa.
Analisten debatteren of het herbepalen van reserves naar een mix van fiatschuld, goud en getokeniseerde instrumenten risico-gecorrigeerde rendementen van soevereine portefeuilles kan optimaliseren.
Als reactie op kritiek hebben Amerikaanse schatkistfunctionarissen hun inzet voor de stabiliteit van de dollar benadrukt en herhaald dat elk stablecoin-kader ondergeschikt zou zijn aan de bestaande monetaire beleidsmechanismen.
Ook het personeel van het Internationaal Monetair Fonds heeft zich uitgesproken, met een oproep tot voorzichtigheid en een grondige impactbeoordeling voordat digitale valuta-kaders voor schuldbeheer worden aangenomen.
Terwijl het debat zich ontvouwt, volgen landen over de hele wereld de ontwikkelingen nauwlettend en overwegen zij hun eigen benaderingen voor het integreren van digitale activa in soevereine financiën.
De langetermijnuitkomst zal afhangen van regelgevende duidelijkheid, marktinfrastructuur en technologische veerkracht terwijl wereldeconomieën een evoluerend monetair landschap navigeren.
Reacties (0)