Voorgestelde wijzigingen aan het regelgevingskader voor stablecoins in het VK suggereren een meer tegemoetkomende benadering door de centrale bank. Onder de nieuwe ontwerpregels zouden uitgevende instellingen van veelgebruikte stablecoins gemachtigd zijn om tot 60 procent van de onderpandactiva toe te wijzen aan kortlopende staatsobligaties, waarmee eerdere plannen voor volledige bewaring bij de bank worden teruggedraaid.
Regelgevingsontwikkeling
Initiële consultaties in 2023 voorzagen dat stablecoin-reserves volledig zouden worden aangehouden in rekeningen zonder rente bij de centrale bank. Feedback van de crypto-industrie leidde tot revisies om gedeeltelijke investeringen in staatsobligaties toe te staan, waarbij een minimumstortingsvereiste van 40 procent behouden bleef. De reacties op de consultaties gaven zorgen over kostenstructuren en rendementsmogelijkheden.
Tijdelijk overgangsregime FCA
Tokens die voorheen door de Financial Conduct Authority werden gereguleerd, zullen onder tijdelijke bepalingen overgaan naar het regime van de Bank of England. Uitgevers die als niet-systeemisch worden aangemerkt, mogen tot 95 procent van reserve-activa beleggen in kortlopende staatsobligaties tijdens een tussenperiode, wat operationele continuïteit bevordert terwijl volledig wordt voldaan aan prudentiële vereisten.
Toezicht op systemische tokens
Tokens die als geschikt worden beschouwd voor algemeen betaalverkeer zullen onder aangescherpt toezicht vallen. Criteria voor systemische aanduiding omvatten marktkapitalisatiedrempels, transactieverkeer en diversiteit aan toepassingsgevallen. Een centrale bank-liquiteitsvoorziening om kortlopende financieringssteun te bieden aan systemische uitgevers tijdens periodes van illiquiditeit van reserve-activa kan deel uitmaken van het definitieve kader.
Reactie uit de industrie
Crypto-bedrijven en brancheverenigingen deden uitspraken waarin zij de pragmatische verschuiving prezen, terwijl zij duidelijkheid over implementatietiming eisten. Verwachtingen hangen samen met potentiële rendementen door toewijzing van staatsobligaties, naast zorgen over tegenpartijrisico en due diligence-normen voor effectenposities.
Volgende stappen
Formele consultatieperiode zal naar verwachting begin 2026 sluiten, met de definitieve regels gepland voor implementatie later dit jaar. Marktdeelnemers verwachten afstemming tussen Britse en Amerikaanse toezichthouders om het toezicht op stablecoins te harmoniseren, fragmentatie te verminderen en wereldwijde interoperabiliteit te bevorderen.
Reacties (0)