Incident Overview
Op 10 oktober 2025 tussen 21:36 UTC en 22:16 UTC ondervonden drie Binance Earn-activa—Ethena’s USDe, Binance’s BNSOL en Wrapped Beacon ETH (WBETH)—ernstige loskoppeling van hun beoogde waarden. USDe werd kort verhandeld tot $0,65 terwijl ook BNSOL en WBETH kelderden. De loskoppeling veroorzaakte gedwongen liquidaties in Binance’s Unified Account-systeem vanwege verouderde limietorders en UI-weergaveproblemen. Binance erkende het evenement publiekelijk via officiële aankondigingen op 12 oktober en begon alle getroffen futures-, marge- en leninggebruikers binnen 24 uur te compenseren.
Compensation Details
- Totale uitbetaling: $283 miljoen.
- Gerechtigde gebruikers: Degenen die USDe, BNSOL of WBETH als onderpand hadden tijdens de depeg-periode.
- Berekening: Verschil tussen de marktprijs op 2025-10-11 00:00 UTC en de liquidatieprijs voor elke positie.
- Dekking: Liquidatiekosten en geverifieerde onderpandverliezen door interne overboekingen en Earn-terugnemingen.
Root Causes
Analyse identificeerde drie belangrijkste factoren die bijdroegen aan de depeg-crisis: dunne liquiditeit op Binance-orderboeken, het activeren van slapende limietorders die dateren uit 2019, en een weergaveprobleem veroorzaakt door een recente wijziging in decimale parameterinstellingen die nulprijzen toonde voor bepaalde paren. In combinatie met een bredere marktverkoop die werd aangewakkerd door externe macro-schokken, ontstonden deze factoren een reflexieve lus waarin gedepeerde onderpand liquidaties afdwingen, wat de prijsonderbrekingen verder versterkte.
Market Impact
Het incident leidde tot een geschatte $20 miljard aan liquidaties in crypto’s binnen 24 uur, wat een van de grootste margeverluitings- gebeurtenissen op één dag in de geschiedenis markeert. Bitcoin daalde binnen hetzelfde venster van $122 000 naar $102 000. Hoewel activa op diepere liquiditeitsplekken stabiel bleven, riep de ondoorzichtigheid van interne prijszetting bij Binance wijdverspreide zorgen op bij handelaren en regelgevers over het risico van gecentraliseerde beursverwerking.
Binance Response and Mitigations
Het leiderschap van Binance bood excuses aan en schetste een routekaart voor het verbeteren van risicobeheersing. Belangrijke maatregelen zijn onder meer:
- Het herzien van de prijsbepalingslogica voor algoritmische en liquide staking-tokens om te verankeren aan robuuste externe feeds.
- Implementatie van prijsplafonds en bijgewerkte indexregels om extreme on-platform-dislocaties te voorkomen.
- Audit en verwijdering van slapende limietorders die bij lage liquiditeit een heropduikend risico vormen.
De beurs heeft ook een onafhankelijke beoordelingscommissie opgericht om de veerkracht van het platform te beoordelen en de governance-protocollen te versterken om gebruikers tegen toekomstige systeemschokken te beschermen.
Industry Response
Marktdeelnemers en waarnemers hebben de snelle compensatie in grote lijnen verwelkomd en gezien als een historische demonstratie van beursverantwoordelijkheid. Sommige analisten waarschuwen echter dat het evenement wijst op een cruciale kwetsbaarheid in de afhankelijkheid van gecentraliseerde orderboeken voor onderpandwaardering. Oproepen voor gestandaardiseerde cross-exchange oracle-modellen en betere transparantie in liquidatie-rapportage hebben tractie gekregen.
Outlook
De proactieve maatregelen van Binance kunnen het vertrouwen van gebruikers herstellen en een nieuw precedent zetten voor het omgaan met platformstoringen. Ondertussen hangt het bredere marktsentiment af van regelgevende toetsing en de effectiviteit van de onlangs aangekondigde controles. De industrie wacht op verdere verduidelijkingen van regelgevende instanties over mogelijke richtlijnen voor veerkrachtige beursarchitecturen.
Reacties (0)