De inkomsten uit transactiekosten van Bitcoin zijn sinds de halvering in april 2024 met meer dan 80% gedaald, waardoor miners steeds meer afhankelijk zijn van dalende blockbeloningen. Het nieuwste rapport van Galaxy Digital toont aan dat bijna 15% van de nieuwe blocks nu slechts één satoshi per virtuele byte bevat, of feitelijk nul kosten, wat een structurele bedreiging vormt voor de langetermijnnetwerkbeveiliging.
Met blockbeloningen teruggebracht tot 3,125 BTC per block, hebben miners historisch gezien vertrouwd op transactiekosten om de hashrate-economieën te onderhouden naarmate de uitgifte afneemt. Echter, de gebruikersactiviteit na de halvering – met name niet-monetaire trends zoals Ordinals en Runes – is scherp gekrompen. Gegevens van Galaxy Digital tonen aan dat OP_RETURN-transacties nu slechts 20% van het dagelijkse volume uitmaken, vergeleken met meer dan 60% tijdens piekperiodes, terwijl volle blocks zijn gedaald tot minder dan 50% bezetting.
Spot bitcoin-ETF’s, die meer dan 1,3 miljoen BTC aanhouden, hebben het handelsvolume offchain verplaatst, waardoor de markt voor transactiekosten verder wordt uitgehold. Zonder een herstel van de inkomsten uit kosten kan de stimulansstructuur die de Proof-of-Work-beveiliging ondersteunt verzwakken, wat mogelijk leidt tot een lagere hashrate en verminderde netwerkweerstand tegen aanvallen. Dit scenario heeft ontwikkelaars en ondernemers ertoe aangezet alternatieve drijfveren voor vraag te verkennen.
BTCfi – native bitcoin DeFi gebouwd op protocollen die direct met de basisketen interacteren – verschijnt als een voorgestelde oplossing. Door te eisen dat elke gedecentraliseerde financiële actie native BTC onchain verplaatst, kan BTCfi extra vraag naar transactiekosten genereren. Pierre Samaties van Dfinity en Julian Mezger van Liquidium benadrukken dat BTCfi-transacties de fee-baseline kunnen herstellen, minerincentives kunnen behouden zonder de uitgifte van het protocol aan te passen. Naarmate BTCfi-platforms rijpen, kunnen de inkomsten uit transactiekosten stabiliseren en het beveiligingsmodel behouden.
Hoewel de adoptie van BTCfi nog in de kinderschoenen staat, verdient de groeitraject monitoring. Mochten gedecentraliseerde applicaties op Bitcoin op significante wijze opschalen, dan zou de resulterende onchain-activiteit het terugvallen van kosten kunnen compenseren en de netwerkbeveiliging kunnen versterken. Er blijven echter risico’s bestaan: gebruikservaringsproblemen, regelgevende onzekerheden en concurrentie van layer-2 ontwerpen kunnen de adoptie van BTCfi vertragen. Voortdurende innovatie en samenwerking tussen ontwikkelaars, node-operators en institutionele belanghebbenden zullen essentieel zijn om de dreigende kostencrisis van Bitcoin aan te pakken.
Reacties (0)