André Dragosch, het hoofd van het Europese onderzoeksteam van Bitwise, heeft een vergelijkende studie gepresenteerd over de hedge-eigenschappen van goud en bitcoin in 2025. De analyse maakt gebruik van historische correlaties, on-chain data en marktstromen om de prestaties van elk activum onder verschillende macro-economische omstandigheden te beoordelen. Dragosch’s belangrijkste conclusie is dat goud zijn status behoudt als de optimale hedge tegen aandelenverkoop vanwege de lage of negatieve correlatie met aandelen, terwijl bitcoin veerkracht toont wanneer de vastrentende markten te maken krijgen met rentestijgingen en balansdruk.
Het onderzoek baseert zich op periodes van aandelencrises en verkoopgolven van staatsobligaties om uiteenlopende gedragingen van activa te illustreren. Bijvoorbeeld, tijdens de ineenstorting van tech-aandelen in 2022, leed bitcoin een verlies van 60% samen met aandelen, terwijl goud bescheiden winst boekte. Daarentegen hield bitcoin eind 2023 stand toen de obligatierendementen stegen door zorgen over het schuldenplafond, terwijl de rendementen van goud achterbleven. Deze patronen ondersteunen Dragosch’s vuistregel: goud inzetten voor bescherming tegen aandelen, bitcoin voor mitigatie van druk op obligatiemarkt.
Empirische gegevens voor 2025 bevestigen de hypothese: goud is tot nu toe meer dan 30% in waarde gestegen, aangedreven door tarieven, angsten voor vertraagde groei en politieke risico’s; bitcoin is ongeveer 16% gestegen, gesterkt door instromen in spot-ETF’s en institutionele staatsfondsen. De studie benadrukt dat een dual-asset benadering de risico-gecorrigeerde rendementen kan optimaliseren, aangezien goud en bitcoin complementaire hedge-eigenschappen vertonen. Beleggers worden dan ook aangespoord beide activa te overwegen binnen gediversifieerde portefeuilles in plaats van het ene het andere te laten vervangen.
Hoewel correlaties kunnen verschuiven tijdens kortetermijnschokken of regelgevende ontwikkelingen, biedt Dragosch’s raamwerk een duidelijke segmentatie van hedgefuncties. De kracht van goud ligt in dalingen op de aandelenmarkt, die van bitcoin in verstoringen van vastrentende markten. Naarmate macro-economische factoren evolueren, kunnen portefeuillebeheerders allocaties verfijnen op basis van realtime signalen, maar het onderliggende principe van gedifferentieerde hedges blijft robuust. Het onderzoek concludeert dat het volledig verlaten van goud voortijdig is; in plaats daarvan past een combinatie van beide activa beter bij het complexe risicolandschap van 2025.
Reacties (0)