Branche-insiders luiden de alarmbel over de opkomst van complexe treasury-beheer structuren binnen crypto-bedrijven die lijken op de risicoprofielen van collateralized debt obligations (CDO's) uit 2008. Leidinggevenden bij toonaangevende digitale activa bedrijven waarschuwen dat gelaagde pooling van tokens en onderpand de werkelijke blootstelling kan verbergen en de systemische kwetsbaarheid kan vergroten.
Tijdens een door Cointelegraph georganiseerde rondetafel bespraken verschillende treasury-functionarissen hoe getokeniseerde yield-strategieƫn en op leverage gebaseerde liquiditeitsprotocollen meerdere activatypes samenbrengen in gestructureerde producten. Hoewel deze instrumenten hogere rendementen bieden, waarschuwden deelnemers dat onderlinge afhankelijkheden tussen onderliggende pools cascaderende liquidaties onder stress kunnen veroorzaken.
Data van on-chain analytics-platforms toont een duidelijke toename van de uitgifte van gestructureerde tokentranches die worden gedekt door wrapped assets, gestakete tokens en gedecentraliseerde leenposities. De snelle groei van de totale waarde geblokkeerd (TVL) binnen dergelijke kaders overtreft traditionele DeFi-rendementen, wat heeft geleid tot verhoogde controle door risicomanagers.
Kritieken stellen dat onvoldoende transparantie rondom tranche-hiƫrarchieƫn, kredietwaardigheid van tegenpartijen en betrouwbaarheid van orakels concentraties van risico kan verbergen. In tegenstelling tot traditionele CDO's, die gedetailleerde toezicht door ratingbureaus vereisten, omzeilen veel crypto-native structuren derdenbeoordeling en vertrouwen zij op peer-reviewed smart contracts.
Regelgevers houden naar verluidt deze ontwikkelingen in de gaten en onderzoeken of bestaande regels voor effecten en derivaten van toepassing zijn op hybride token aanbiedingen. Marktdeelnemers worden aangespoord om rigoureuze stresstests uit te voeren, limieten voor tegenpartijen af te dwingen en hoge niveaus van on-chain auditing te handhaven om mogelijke besmettelijke effecten te beperken.
Het debat benadrukt de spanning tussen financiƫle innovatie en systemische stabiliteit. Hoewel gestructureerde producten kapitaalefficiƫntie kunnen verbeteren en institutionele betrokkenheid kunnen stimuleren, benadrukken deskundigen de noodzaak van robuuste governance-kaders om te voorkomen dat de geschiedenis zich herhaalt op de digitale activamarkten.
Reacties (0)