De economische gegevens die deze week zijn gepubliceerd, hebben het marktvertrouwen versterkt dat de Federal Reserve haar eerste renteverlaging zal doorvoeren tijdens de aanstaande bijeenkomst op 17 september. De kerninflatie steeg in augustus jaarlijks tot 2,9%, iets boven de schattingen, maar de onderliggende prijsdruk en de zwakte op de arbeidsmarkt hebben samen een dovish beleidsstandpunt versterkt.
Financiële markten rekenen nu volgens de CME FedWatch-tool op een waarschijnlijkheid van ongeveer 97,8% voor een renteverlaging van 25 basispunten tijdens de volgende bijeenkomst van de Federal Open Market Committee. De kans op een grotere verlaging van 50 basispunten is klein, rond de 2,2%, wat aangeeft dat handelaren grotendeels een voorzichtige aanpak van beleidsmakers verwachten.
Historische precedent suggereert dat aankondigingen van renteverlagingen vaak leiden tot kortetermijnmarktvolatiliteit, aangezien beleggers posities aanpassen om de veranderende monetaire omstandigheden weer te geven. In de directe uren na dergelijke beleidswijzigingen kan de volatiliteit in risicovolle activa stijgen, gedreven door het afwikkelen van duurgevoelige transacties en het herbalanceren van rendementzoekende portefeuilles.
Bitcoin is steeds meer gecorreleerd geraakt met traditionele risicovolle activa zoals aandelen en goud. Een procentuele verandering in de Amerikaanse staatsobligatierentes heeft historisch gezien invloed gehad op cryptoprijzen, aangezien lagere leenkosten de vraag naar meer volatiele instrumenten stimuleren. In de minuten na de verwachte aankondiging kunnen bitcoin futures hogere financieringsrente-aanpassingen en liquidaties ervaren, doordat hefboomposities zich heruitlijnen.
Op middellange tot lange termijn verbetert het versoepelen van de rente echter doorgaans de aantrekkingskracht van activa zonder rendement. Een dovish beleid verlaagt de opportuniteitskosten van het aanhouden van cryptocurrencies en kan nieuw kapitaal aantrekken van zowel institutionele als particuliere beleggers. Grondstoffenmarkten, waaronder goud en zilver, kennen ook vaak rally's in omgevingen van dalende reële rendementen, wat mogelijk cross-asset effecten naar digitale goudverhalen teweegbrengt.
Stablecoin-uitgevers en gecentraliseerde beursoperatoren hebben al verhoogde uitgifte- en handelsvolumes gerapporteerd, wat suggereert dat marktdeelnemers zich positioneren op een instroom van liquiditeit. On-chain data tonen aan dat walvissen en grote houders hun saldi op beurzen hebben geminimaliseerd en BTC in privéportefeuilles aanhouden om de verwachte prijsstijging te benutten.
Analisten waarschuwen echter dat betekenisvolle prijsstijgingen kunnen afhangen van de communicatie van de Fed na de renteverlaging. Duidelijkheid over toekomstige rentetrajecten en plannen voor de afbouw van de balans is cruciaal om het optimisme vol te houden. Vage of te voorzichtig geformuleerde vooruitzichten kunnen de aanvankelijke rally's temperen en kopzorgen veroorzaken voor nieuw ingeslagen longposities.
Uiteindelijk benadrukt het narrative van de renteverlaging in september de groeiende verbinding tussen macro-economisch beleid en cryptomarkten. Naarmate digitale activa volwassen worden, neemt hun gevoeligheid voor conventionele monetaire variabelen toe, waardoor beslissingen van centrale banken een steeds bepalender factor worden in prijsbepaling. Marktdeelnemers moeten zich voorbereiden op een periode van verhoogde reacties rond beleidsaankondigingen, terwijl ze zich bewust blijven van de bredere versoepelingscyclus die doorgaans het risicoprofiel op de lange termijn ondersteunt.
Reacties (0)