Afgelopen rapport van de Global Head of Research bij NYDIG, Greg Cipolaro, belicht een significante verschuiving in de vraagdynamiek van de cryptomarkt. Spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs), die ooit miljarden naar Bitcoin hebben gedreven, hebben aanhoudende uitstroom ervaren — $3,55 miljard teruggetrokken in november alleen, nabij de recorduitstroom van $3,56 miljard die in februari werd gezien. De uitstroomtrend markeert de hoogste maandelijkse netto-uitkeringen in de geschiedenis van deze beleggingsvehikels, wat aangeeft dat kapitaal uit crypto stroomt en terugkeert naar traditionele markten.
Cipolaro merkt op dat de mechanismen die de rally van 2024–25 aandrijven, zijn omgekeerd: ETF's die fondsen naar crypto hadden samengebracht, vormen nu een tegenwind. In november liepen de vijfdaagse stromingen voor deze fondsen negatief uit, ondanks eerdere optimistische prognoses. Ondertussen hebben stablecoins—een belangrijke liquiditeitsbron voor handelaren—voor het eerst in maanden een daling van het totale aanbod gezien, en algoritmische stablecoins zoals USDE hebben sinds een grote liquidatie op 10 oktober bijna de helft van hun aanbod verloren.
Bedrijfsmatige digitale activa-treasuries (DATs) hebben ook posities gewijzigd. Premies ten opzichte van de nettoactivawaarde zijn omgeslagen naar kortingen, waardoor bedrijven die ooit aandelen hebben uitgegeven om Bitcoin te kopen nu hun posities liquideren. Opmerkelijke stappen omvatten dat verschillende uitgevers activa afstoten of aandelen terugkopen om hun balans te verstevigen. Hoewel geen DAT melding heeft gemaakt van noodsituaties of solvabiliteitsproblemen, onderstreept de ommekeer de veranderende kapitaalstromen en een verhoogde waakzaamheid onder institutionele beleggers.
Cipolaro waarschuwt dat deze verschuivingen mogelijk een terugkoppeling vormen: ETF-uitstroom en krimpende stablecoins zouden de marktliquiditeit kunnen drukken, waardoor prijsdalingen verergeren en verdere uitstroom van kapitaal kunnen volgen. Hij raadt belanghebbenden aan zich voor te bereiden op grotere volatiliteit en potentiële kapitaalvlucht, hoewel hij op basis van de onderliggende fundamenten een langetermijnoptimistisch vooruitzicht voor crypto behoudt.
Reacties (0)