Ethena’s in USD genoteerde stablecoin USDe heeft tijdens een marktzuivering tijdelijk depeg ervaren, waardoor in het hele crypto-ecosysteem 19 miljard dollar liquidaties plaatsvonden. De prijs zakte naar $0,996 bij de piek van de stress en bleef 0,4 procent onder de 1:1-pariteit, voordat snelle rebalanceringsmechanismen de pariteit binnen enkele uren herstelden.
On-chain transactielogs gaven aan dat er een verhoogd aflossingsvolume was terwijl handelaren hun USDe-posities probeerden te verlaten te midden van een verhoogde marktvolatiliteit. Automatische clearingmechanismen voerden burn- en mint-operaties uit tegen Ethena’s onderpandportefeuilles, die gedurende het hele evenement overcollateralisatieverhoudingen boven de 120 procent handhaafden.
Ethena Labs gaf een officiële verklaring af waarin werd bevestigd dat mint- en redeem-functionaliteit ononderbroken bleef en stelde dat de onderpandactiva volledige verantwoording behielden. De samenstelling van het onderpand bestond hoofdzakelijk uit US-Treasury-biljetten en hoogwaardig bedrijfspapier, wat bijdroeg aan het snelle herstel van de stabiliteit van de stablecoin ondanks buitengewone markttstress.
Ontwikkelaars en risicobeoordelaars merken op dat stablecoins die onder vergelijkbare fractional-reserve-modellen opereren onder hevige aflossingsdruk staan tijdens liquidatiecascades. De prestaties van USDe onder druk onderstrepen de veerkracht van door smart contracts aangestuurd onderpandbeheer, maar vestigen ook de aandacht op mogelijke liquiditeitsknelpunten in toekomstige scenario's met grote impact.
Na het incident benadrukken sectorwaarnemers het belang van gediversifieerde onderpandportefeuilles, adaptieve aflossingsvergoedingen en transparante on-chain audit-trails. De gebeurtenis onderstreept dat hoewel algoritmische waarborgen tijdelijke onevenwichtigheden kunnen verminderen, brede marktschokken het onderhoud van de peg nog steeds kunnen uitdagen zonder proactieve protocolaanpassingen.
Reacties (0)