Terwijl goud meer dan 30% winst behaalt en Bitcoin dit jaar met 15% stijgt, presenteerde Bitwise senior strateeg André Dragosch een nieuwe heuristiek voor portfolio-afdekking. In een recente analyse merkte Dragosch op dat goud historisch gezien beter presteert tijdens verkoopgolven op de aandelenmarkt, terwijl Bitcoin juist meer veerkracht toont bij stijgende staatsobligatierendementen en spanningen op de obligatiemarkt.
Met behulp van tien jaar prijsgegevens benadrukte Dragosch uiteenlopende afdekkingsrollen: de inverse correlatie van goud met de S&P 500 tijdens dalingen contrasteert met het vermogen van Bitcoin om waarde te behouden of te stijgen bij stijgende reële rendementen en volatiliteit op de obligatiemarkt. Hij noemde het post-halvering momentum van Bitcoin en de beleidsrisico’s van centrale banken onder het presidentschap van Trump als factoren die het verhaal van Bitcoin als waardeopslag versterken.
Belangrijke observaties waren onder meer de gemiddelde return van goud van 9% tijdens 15 significante aandelenmarktdalingen sinds 2015, tegenover een gemiddelde return van Bitcoin van 12% tijdens 10 verschillende obligatiemarktturbulenties in dezelfde periode. Dragosch waarschuwde dat het volledig vervangen van goud door Bitcoin de complementaire aard van deze activa negeert en raadde een verdeling aan om risicobeperking te optimaliseren in diverse marktomgevingen.
Overwegingen
- Goud: Sterk tijdens turbulentie op de aandelenmarkt; minder effectief bij stijgende rentes.
- Bitcoin: Presteert goed tijdens verkoopgolven op de obligatiemarkt; kwetsbaar bij brede risicovolle situaties.
Dragosch concludeerde dat terwijl het narratief van Bitcoin sterker wordt door gunstige cryptoregels en institutionele adoptie, investeerders hun afdekkingsallocaties dynamisch moeten afstemmen tussen goud en Bitcoin op basis van veranderende macro-economische omstandigheden.
Reacties (0)