De lookback call-optie wint aan populariteit als een strategisch instrument voor marktdeelnemers die op zoek zijn naar geoptimaliseerde instappunten in bitcoin. Dit exotische derivaat geeft de houder het recht om bitcoin te kopen tegen de laagste prijs die werd waargenomen tijdens een vooraf bepaalde terugblikperiode, waardoor nauwkeurige timing van marktcorrecties overbodig wordt. Dit in tegenstelling tot traditionele call-opties die een vaste uitoefenprijs vereisen.
Orbit Markets, een OTC-desk gespecialiseerd in crypto-derivaten, benadrukte dat lage geïmpliceerde volatiliteit de lookback call bijzonder aantrekkelijk maakt. Met de geïmpliceerde volatiliteit dicht bij meervoudige jaarlagen, vereist het beveiligen van een optimaal instappunt via een lookback-structuur slechts een bescheiden premie. Orbit stelde lookback calls voor met een looptijd van drie maanden en een observatieperiode van één maand, waardoor kopers elke intra-maandse laagste prijs kunnen vastleggen vóór het verstrijken.
Pulkit Goyal, hoofd trading bij Orbit Markets, benadrukte dat het voordeel van perfecte instapkosten gepaard gaat met een extra kostenpost. De aanbevolen lookback call heeft een premie van 12,75%, vergeleken met 9,25% voor een standaard at-the-money call van drie maanden. De extra premie van 3,5% weerspiegelt de aanname door de uitgever van neerwaarts risico indien bitcoin tijdens de terugblikperiode onder de referentie-uitoefenprijs daalt.
Volgens de voorgestelde structuur, als bitcoin in de eerste maand daalt tot $100.000 en daarna herstelt tot $140.000 binnen de resterende periode, kan de lookback call-koper uitoefenen tegen het niveau van $100.000. Als de prijzen daarentegen boven het startpunt blijven, wordt de uitoefenprijs van de optie aan het einde van de observatieperiode aangepast aan het actuele niveau, waardoor een gunstige instap gehandhaafd blijft ten opzichte van een traditionele optie.
Risico-overwegingen omvatten het verlies van de premie voor kopers als bitcoin er niet in slaagt boven de uitoefenprijs te stijgen voor het verstrijken. Het maximale verlies van de koper is beperkt tot de initiële premie, een profiel vergelijkbaar met standaard calls. De verkoper draagt echter extra risico door ongunstige prijsbewegingen tijdens de terugblikobservatie, wat robuuste hedge-strategieën vereist.
De groeiende interesse in lookback calls benadrukt de rijpende vraag naar geavanceerd risicobeheer binnen de cryptomarkten. Institutionele desks en vermogende beleggers alloceren steeds meer naar gestructureerde producten die derivaten combineren met strategische instapmechanismen. Nu de volatiliteitsmetingen laag blijven, kunnen lookback-opties een aantrekkelijke balans bieden tussen kostenefficiëntie en tactische blootstelling aan bitcoin-rally’s.
Reacties (0)