Glassnode-gegevens tonen aan dat niet-gerealiseerde verliezen in het bredere crypto-ecosysteem piekten op 350 miljard dollar, wat maanden van aanzienlijke verkoopdruk en negatief marktsentiment weerspiegelt. Bitcoin-beleggers alleen maakten 85 miljard dollar van die niet-gerealiseerde verliezen uit, wat de kwetsbaarheid van zelfs de grootste digitale activa tijdens bearische cycli onderstreept.
Ondanks dit zware verliesklimaat laten on-chain-gegevens een verschuiving zien naarmate Digital Asset Treasuries (DATs) hun Bitcoin-accumulatie opvoeren. Treasury-netto-instroom is in Q4 2025 gestegen en bedroeg gemiddeld bijna 24.000 BTC per dag. DATs bezitten nu meer dan 1,69 miljoen BTC, wat ongeveer 8,03 procent van het totale aanbod vertegenwoordigt en gewaardeerd wordt op 153,4 miljard dollar. Zo'n gestage accumulatie suggereert dat grootschalige kopers de huidige prijsniveaus beschouwen als een strategisch instappunt in plaats van een teken om uit te stappen.
Institutionele vraag gaat verder dan DATs. Amerikaanse spot-Bitcoin ETF's hebben in de meest recente handelsweek netto-instroom van 233,7 miljoen dollar geregistreerd, waardoor enige verkoopdruk van particuliere bronnen werd gecompenseerd. Vorige week waren er 424,5 miljoen dollar aan bruto-aankopen tegen 137,9 miljoen dollar aan terugboekingen, wat wijst op aanhoudend vertrouwen van professionele beleggers in ETF-structuren als het belangrijkste vehikel voor exposure.
Marktdeelnemers wijzen op verbeterende macrocondities als een ondersteunende factor voor een hernieuwde interesse in Bitcoin. De wereldwijde M2-moneyhoeveelheid bereikte onlangs een historisch hoog niveau van ongeveer 130 biljoen dollar, wat wijst op ruime financiële condities en verhoogde liquiditeitsniveaus door de uitbreiding van de balansen van centrale banken. Historisch gezien correleren periodes van toenemende geldhoeveelheid met hogere toewijzingen aan risicovolle activa, waaronder cryptocurrencies.
Daarnaast heeft het besluit van de Federal Open Market Committee om de rente met 25 basispunten te verlagen de leenkosten verlaagd, waardoor sommige institutionele portefeuilles mogelijk weer richting risk-on-strategieën kantelen. Hoewel renteverlagingen op zichzelf geen onmiddellijke prijsstijging garanderen, maken ze deel uit van een breder versoepelingsverhaal dat op middellange termijn niet-soevereine activa ondersteunt.
Desalniettemin blijven handelaren voorzichtig. Het Fund Market Premium voor ETF's handelt onder de nettovermogenswaarde (NAV), wat aangeeft dat het kortetermijnmomentum beperkt blijft. Lage premies duiden erop dat marktdeelnemers nog steeds rekening houden met mogelijk neerwaarts risico of onzekerheid met betrekking tot toekomstige instromen. Voortdurende accumulatie door DATs en ETF's kan geleidelijk de prijssteun herstellen, maar een aanhoudende rally vereist een bredere verschuiving in marktspsychologie en liquiditeitscondities die risicovolle activa meer in het algemeen bevoordelen.
Reacties (0)