LONDEN — Beleggers die willen profiteren van de waardestijging van ether kunnen openbare treasurybedrijven een aantrekkelijkere optie vinden dan spot exchange-traded funds, aldus Standard Chartered-strateeg Geoff Kendrick. In een onderzoeksnota die woensdag werd uitgebracht, benadrukte Kendrick dat de NAV-multiples voor toonaangevende ether-treasurybedrijven zijn gedaald naar ongeveer één, waardoor hun waardering meer in lijn is met de onderliggende ETH-bezit.
Ether-treasurybedrijven zoals BitMine Immersion Technologies en SharpLink Gaming geven aandelen uit die directe, door ether gedekte reserves vertegenwoordigen, waarbij de beheerders regelmatig tokenbalansen rapporteren. De NAV-multiple van SharpLink piekte begin dit jaar op 2,5, aangedreven door speculatieve interesse, maar is sindsdien teruggevallen naar nagenoeg normale niveaus naarmate de marktvolatiliteit afnam. De analyse van Standard Chartered toont aan dat deze bedrijven, net als beursgenoteerde technologiebedrijven, zowel prijsblootstelling als corporate governance transparantie bieden.
Sinds juni hebben treasurybedrijven en in de VS genoteerde spot ETH-ETF’s samen ongeveer 1,6 procent van de totale circulerende ether-voorraad verzameld, wat neerkomt op iets minder dan 2.000 tokens elk, volgens CoinDesk Research en ETF-aanmeldingen. Treasurybedrijven profiteren van directe on-chain holdings zonder de structurele premie die ETF-marktmakers in rekening brengen voor operationele kosten en arbitragespreads.
Kendrick handhaafde een koersdoel voor ether van $4.000 aan het einde van het jaar, waarbij hij opmerkte dat genormaliseerde NAV-multiples en toenemende netwerkactiviteit de zaak ondersteunen voor tokenbezit op de balans. Treasury-aandelen bieden ook extra voordelen op de kapitaalmarkt, waaronder potentiële dividenduitkeringen uit stakingbeloningen en bedrijfsinkomsten.
Investeerders moeten echter de regelgevende aspecten afwegen: in tegenstelling tot ETF’s opereren treasurybedrijven onder bedrijfswetten in meerdere rechtsgebieden en hebben zij rapportageverplichtingen. Het rapport van Standard Chartered benadrukt een bredere verschuiving richting nieuwe instrumenten die crypto-activa verbinden met traditionele kapitaalmarkten, waarbij treasuryposities opkomen als een institutionele strategie om toegang te krijgen tot de upside van ETH terwijl balansallocaties beheerd worden.
Reacties (0)