ECB staat voor uitdaging met dollarstablecoins
Functionarissen van de Europese Centrale Bank (ECB) staan onder druk om een digitale euro te ontwerpen die het toenemende gebruik van dollar-gedenomineerde stablecoins zoals USDT en USDC kan tegenhouden. Met $280 miljard aan uitstaande Amerikaanse stablecoins – en voorspellingen die suggereren dat dit kan oplopen tot $2 biljoen in 2028 – beschouwen ECB-beleidsmakers een centrale bank digitale munt (CBDC) als essentieel voor het behoud van monetaire soevereiniteit.
Risico’s van afnemend contant gebruik
De circulatie van fysieke euro’s is gedaald van 54% van de transactiewaarde in 2019 tot 39% vorig jaar, waardoor de tastbare band van het publiek met centraal bankgeld wordt verzwakt. ECB-hoofdeconoom Philip Lane waarschuwt dat de aanhoudende daling van contant geld een risico vormt voor de financiële stabiliteit, omdat tegoeden overschakelen naar digitale vormen buiten het banksysteem om.
Ontwerpkeuzes en zorgen van banken
Hoewel digitale euro-rekeningen geen rente zullen opleveren om contant geld na te bootsen, vrezen banken grote uitstortingen van deposito’s. Aanvankelijke voorstellen stellen een limiet van €3.000 per individu vast, maar sommige wetgevers pleiten voor hogere grenzen vergelijkbaar met de digitale pondproef in het Verenigd Koninkrijk, die drempels van £10.000–£20.000 testte. Het vinden van de juiste balans zal bepalen of burgers de CBDC omarmen of zich in plaats daarvan tot commerciële stablecoins wenden.
Potentiële systemische impact
Een digitale euro die direct toegankelijk is via een publieke wallet kan commerciële banken omzeilen, wat de uitstroom van deposito’s kan versterken. Alternatieve architecturen die bankrekeningen koppelen aan digitale wallets kunnen dit risico beperken, maar kunnen het bestaande financiële intermediatiesysteem juist versterken in plaats van het volledige potentieel van de CBDC te benutten.
Beleidsafwegingen
Debatten binnen de ECB benadrukken de afweging tussen brede publieke adoptie en het beschermen van bankfinanciering. Een “getrapt” rentsysteem voor grote tegoeden of volledig onbeperkte digitale euro-wallets met negatieve rentes boven bepaalde drempels worden nog overwogen om overmatige opname tegen te gaan.
Conclusie
Het lanceren van een breed geaccepteerde digitale euro tegen het einde van het jaar vereist zorgvuldig afgestelde limieten en wallet-ontwerpen. Het prioriteren van gebruiksgemak voor het publiek – zelfs ten koste van sommige bankdeposito’s – kan cruciaal blijken voor het vestigen van de digitale euro als een geloofwaardig alternatief voor dollarstablecoins en het bevorderen van Europa’s betalingsinfrastructuur.
Reacties (0)