Oczekujące wnioski
Co najmniej 92 produkty kryptowalutowe notowane na giełdzie czekają na zatwierdzenie przez Amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Wnioski obejmują różnorodne aktywa, od flagowych tokenów takich jak Solana i XRP po memecoiny, takie jak Dogecoin. Dane zgromadzone przez Bloomberg Intelligence pokazują, że osiem oddzielnych propozycji ETF na Solanę oraz siedem na XRP oczekuje na decyzje. Trzy oczekujące produkty mają na celu zaoferowanie ekspozycji na Bitcoina i Ether, podczas gdy pozostałe skupiają się na różnych altcoinach i niszowych protokołach.
Krajobraz emitentów
Główni zarządcy aktywów, w tym Grayscale i 21Shares, są znaczącymi wnioskodawcami. Propozycje obejmują fundusze powiernicze konwertujące się na ETF-y oraz wyspecjalizowane fundusze stakingowe, które mają na celu wykorzystanie tokenów stakingowych z możliwością płynnego wypłacania nagród. BlackRock dominuje obecny segment ETF dzięki swoim funduszom iShares Bitcoin Trust (IBIT) oraz iShares Ethereum Trust (ETHA), które zgromadziły napływy netto przekraczające odpowiednio 58,3 miliarda dolarów i 13,1 miliarda dolarów. Przychody z opłat BlackRock z IBIT obecnie konkurują z przychodami jego flagowego funduszu S&P 500.
Dynamiczne zmiany na rynku
Kontekst regulacyjny
Proces oceny SEC dla spotowych ETF na kryptowaluty przyspieszył od stycznia 2024 roku, zaczynając od Bitcoina, a następnie Etheru. Ostatnie wyjaśnienia komisji dotyczące działań związanych z płynnym stakingiem sygnalizują otwartość na innowacyjne struktury produktów. Jednak nierozwiązane kwestie dotyczące mechanizmów umorzenia w naturze oraz standardów przechowywania aktywów pozostają w trakcie przeglądu. Emitenci kontynuują dialog z SEC, aby rozwiązać kwestie techniczne i prawne.
Implikacje dla inwestorów
Napływ zatwierdzonych ETF-ów kryptowalutowych może rozszerzyć dostęp detalicznych i instytucjonalnych inwestorów do aktywów cyfrowych. Uczestnicy rynku mogą skorzystać z poprawionej płynności, ustandaryzowanych harmonogramów opłat oraz nadzoru regulacyjnego. Produkty ETF mogą obniżyć bariery wejścia, oferując jednocześnie znane instrumenty inwestycyjne. Zarządcy portfeli dostosowują strategie alokacji w oczekiwaniu na rozszerzenie dostępności ETF-ów kryptowalutowych.
Perspektywy
Analitycy przewidują, że zatwierdzenie pierwszego ETF-u niezwiązanego z Bitcoinem lub Etherem w tym cyklu może rozpocząć nową fazę uczestnictwa na rynku. Kolejne zatwierdzenia mogą nastąpić dla tokenów z jasnymi ramami przechowywania i obrotu. Kontynuowany dialog między emitentami a regulatorami będzie kształtował projekt produktów i harmonogramy wprowadzenia. Inwestorzy będą śledzić ogłoszenia SEC oraz zmiany w zgłoszeniach, aby uzyskać sygnały dotyczące prawdopodobieństwa zatwierdzenia i terminów.
Komentarze (0)