TL;DR
- Idea: Protokół syntetycznego dolara oferujący stablecoin USDe oraz instrumenty przynoszące zyski sUSDe poprzez strategie delta-hedging
- Katalizator: Uruchomienie iUSDe łączącego się z tradycyjnymi finansami, aplikacja Telegram do oszczędzania/płatności, produkty ekosystemu Ethereal i Derive, silny wzrost TVL oraz wsparcie instytucjonalne
- Ryzyka: Narażenie na odwrócenia stóp finansowania, ryzyka kontrahentów i regulacyjne, złożoność i zależność od zabezpieczeń poza łańcuchem
- Ocena: 7,00/ 10
Moneta
- Nazwa/ Ticker: Ethena (ENA)
- Segment: DeFi/Syntetyczny Dolar
- Status: aktywny
- Cena: 0,737600 $
Kluczowe Metryki
- Kapitalizacja Rynkowa: 4 884 478 301 $
- FDV: 11 060 000 000 $
- Obiegowa Podaż: 6 621 875 000
- Całkowita Podaż: 15 000 000 000
Źródła
Technologia
- USP: Pierwszy natywny dla kryptowalut syntetyczny dolar (USDe) zabezpieczony delta-neutralnym hedgingiem stakowanego ETH
- Podstawowa Technologia: Smart kontrakty emitują USDe przez nadzabezpieczenie i off-chain delta hedging wykorzystując kontrakty futures wieczyste, z on-chain stakingiem USDe generującym zyski sUSDe
Mapa Drogowa
- 2025-02-24: Uruchomienie iUSDe dla tradycyjnych finansów
- 2025-03-01: Wydanie aplikacji Telegram do oszczędzania i płatności
- 2025-02-20: Testnet giełdy Ethereal perpetual & spot
- 2025-02-28: Uruchomienie tokena opcji on-chain Derive
- 2025-05-01: Start testnetu sieci Converge
Zespół i Inwestorzy
Zespół
- Założyciel i CEO — Guy Young: 6 lat inwestowania w Cerberus Capital Management
- Założycielski Doradca — Arthur Hayes: Współzałożyciel i były CEO BitMEX
- Manager Produktu — Elliot Parker: Dyrektor w Tradeparadigm & Community Manager w Deribit
- Szef Full Stack Engineering — Brian Grosso: Inżynier w Capital One, BeamQL
- Szef Rozwoju — Seraphim Czecker: Szef Ryzyka w Euler Labs, rozwój DeFi w Lido
- Radca Prawny — Zach Rosenberg: Prawo w PwC
Inwestorzy
- Franklin Templeton — sprzedaż prywatna • 2025-02-24
- Polychain Capital — sprzedaż prywatna • 2025-02-24
- Pantera Capital — sprzedaż prywatna • 2025-02-24
- Dragonfly Capital — sprzedaż prywatna • 2025-02-24
- F-Prime Capital — sprzedaż prywatna • 2025-02-24
Łączne finansowanie: 100,00 mln $
Tokenomia
- Użyteczność: Token zarządzania dla parametrów protokołu, staking dla zysków, rabaty opłat i uczestnictwo w ekosystemie Ethena
- Vesting: 25% odblokowane przy generacji tokena; pozostała podaż uwalniana liniowo przez 7 lat
Zalety i Wady
Mocne Strony
- Wysokie TVL 9,96 mld $ zapewniające głęboką płynność
- Solidne finansowanie instytucjonalne od topowych inwestorów
- Innowacyjny mechanizm syntetycznego stablecoina delta-neutralnego
- Rozwijający się ekosystem z iUSDe, Ethereal i Derive
- Silne generowanie przychodów i opłaty protokołu
- Integracja z platformami CeFi i DeFi
- Jasna mapa drogowa do łączenia krypto i tradycyjnych finansów
Słabe Strony
- Zależność od stóp finansowania kontraktów futures wieczystych
- Szybko spadające zyski budzące obawy o trwałość
- Ryzyka kontrahenta i operacyjne w zabezpieczeniach poza łańcuchem
- Niepewność regulacyjna dla instytucjonalnego wrappera iUSDe
- Złożona konstrukcja protokołu może utrudniać szeroką adopcję
- Protokół nie przeszedł jeszcze testów w pełnym kryzysie rynkowym
- Wysoka koncentracja zabezpieczeń w pochodnych ETH
Sygnały Rynkowe (7 dni)
- Trend TVL: wzrost o 10%
Scenariusze Cenowe (cel: 2026-02-10)
Jak Kupić i Przechowywać
CEX
- Binance
- Coinbase
- Kraken
- KuCoin
- Bybit
DEX
- Uniswap
- SushiSwap
- Curve Finance
- 1inch
- Balancer
Przechowywanie
- MetaMask
- Ledger
- Trust Wallet
- Coinbase Wallet
- Trezor
Werdykt
Ethena to pionierski protokół syntetycznego stablecoina ze silnym wsparciem instytucjonalnym i solidnym TVL, ale inwestorzy powinni monitorować trwałość stóp finansowania oraz zmiany regulacyjne. Rekomendowany dla inwestorów tolerujących ryzyko w alokacjach DeFi.
Oficjalne Linki
Źródło: Coin Research (wewnętrzne)
Komentarze (0)