Rekordowe odpływy z ETF-ów na Bitcoinie i Etherze
Dane z listopada 2025 r. pokazują, że amerykańskie ETF-y spotowe na bitcoina notowane w USA odnotowały łączny netto odpływ kapitału w wysokości 3,79 mld USD, ustanawiając nowy miesięczny rekord i przewyższając poprzedni szczyt 3,56 mld USD z lutego 2025 r. Zjawisko to odzwierciedla szeroką rotację inwestorów z funduszy aktywów cyfrowych w warunkach zwiększonej zmienności rynku i nastroju skłaniającego do unikania ryzyka. Należy zauważyć, że iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRocka, obecnie największy ETF spotowy na bitcoina pod względem aktywów, doświadczył wycofań przekraczających 2 mld USD w tym miesiącu, co wskazuje na znaczącą alokację kapitału instytucjonalnego i detalicznego.
Dynamika ETF-ów Ether
Równolegle do odpływów bitcoina, ETF-y skoncentrowane na Etherze odnotowały łączny netto wycofań na sumę 1,79 mld USD w tym samym okresie. Te odpływy nastąpiły mimo ostatnich wskaźników on-chain sugerujących solidną aktywność sieci i rosnące zastosowania w finansach zdecentralizowanych (DeFi). Inwestorzy wydają się priorytetyzować utrzymanie płynności i ograniczanie ryzyka nad potencjał zysku spekulacyjnego. Dane przepływów wskazują, że presja sprzedaży ETF Ether osiągnęła szczyt w połowie listopada, korelując z szerszymi spadkami na rynkach akcji i wśród aktywów ryzyka alternatywnych.
Wtórne napływy do funduszy Solana i XRP
W obliczu wyprzedaży w podstawowych funduszach na bitcoina i Ethera, nowo uruchomione ETF-y na spot powiązane z Solaną (SOL) i XRP odnotowały łączny napływ netto odpowiednio około 300,46 mln USD i 410 mln USD. Relatywnie większa odporność tych alternatywnych produktów inwestycyjnych może odzwierciedlać strategię dywersyfikacji wśród inwestorów w aktywa cyfrowe poszukujących ekspozycji na platformy wysokiej przepustowości kontraktów smart oraz tokeny zapewniające płynność na wejściu. Napływy SOL i XRP przypisuje się celowym alokacjom przez fundusze hedgingowe i biura handlu algorytmicznego, które obstają za technicznym odzyskaniem w warunkach wyprzedaży.
Implikacje rynkowe i nastroje inwestorów
Rekordowe odpływy z ETF-ów podkreślają zmianę nastrojów inwestorów z gromadzenia ryzyka na zarządzanie płynnością. Tendencja odpływów pokrywa się z szerszymi niepewnościami makroekonomicznymi, w tym z niejasnymi ścieżkami stóp Fed i początkiem rocznego przebudowy portfeli. Przepływy ETF-ów często są traktowane jako wskaźnik popytu instytucjonalnego, a dane z listopada sugerują tymczasowy spadek alokacji w cyfrowe aktywa, co może wywierać presję na ceny spot w krótkim okresie.
Przyszłe perspektywy przepływów ETF
Analitycy przewidują, że rekordowe odpływy mogą stworzyć podłoże pod odwrócone napływy, jeśli napięcie rynkowe osłabnie i zmienność się ustabilizuje. Historyczne wzorce wskazują, że skrajne zdarzenia odpływu mogą poprzedzać opłacalne zakupy przez długo posiadaczy i dostawców płynności. Monitorowanie odwrotów przepływów ETF, wraz z metrykami adopcji on-chain i pozycjonowaniem rynku instrumentów pochodnych, będzie kluczowe dla oceny potencjalnej trwałości tego wyprzedaży i identyfikowania punktów zwrotnych dla ponownych napływów kapitału.
Wnioski
Bezpprecedensowe odpływy ETF z listopada podkreślają ewoluującą dynamikę popytu instytucjonalnego na kryptowaluty oraz wrażliwość funduszy aktywów cyfrowych na czynniki makroekonomiczne i rynkowe. Podczas gdy spotowy bitcoin i Ether poniosły największe odkupienia, rozwijające się spotowe fundusze na alternatywne tokeny zdobyły część przemieszonego kapitału. Uczestnicy rynku będą uważnie śledzić grudniowe trendy przepływów jako barometr tolerancji ryzyka na koniec roku oraz odporności instytucjonalnych strategii aktywów cyfrowych.
Komentarze (0)