Fund giełdowy na bitcoina BlackRocka IBIT został uruchomiony w styczniu 2024 roku i w 341 dniach osiągnął 70 miliardów dolarów aktywów netto, co było najszybszym wzrostem w historii ETF-ów. Struktura opłat funduszu wygenerowała szacunkowo 245 milionów dolarów rocznych przychodów na dzień październik 2025. Strategiczne sieci dystrybucji w kilku regionach wspierały szybki napływ kapitału, co pozwoliło zająć wiodącą pozycję wśród ponad 1 400 ETF-ów zarządzanych przez tego zarządcę aktywów.
Rekordowy napływ kapitału netto w wysokości 52 miliardów dolarów w pierwszym roku przewyższył wszystkie inne ETF-y uruchomione w poprzedniej dekadzie. Portfolio Strategic Income Opportunities firmy BlackRock zwiększyło pozycję IBIT o 14% dzięki systematycznemu rebalansowaniu, odzwierciedlając wewnętrzne zaufanie do perspektyw produktu. Ta zmiana portfela wspiera narrację o zróżnicowanych menedżerach aktywów dążących do regulowanej ekspozycji na kryptowaluty bez konieczności bezpośredniego posiadania aktywów.
Kanały dystrybucji wykorzystały istniejącą infrastrukturę funduszy inwestycyjnych i cyfrowe platformy doradcze z płynnymi mechanizmami konwersji. Sieć uczestników upoważnionych umożliwiła efektywny arbitraż i zapewnienie płynności, utrzymując ścisłe odwzorowanie cen bitcoina bazowego. Spread bid-ask średnio poniżej 0,1% w ostatnich sześciu miesiącach, co odzwierciedla głęboką płynność rynkową i solidną konstrukcję rynku.
Analiza porównawcza wskazuje, że IBIT przewyższył konkurencyjne ETP-y na bitcoina pod względem wzrostu aktywów i przychodów z opłat w fazie uruchomienia. Prognozy przychodów z opłat uwzględniają harmonogram opłat za zarządzanie w wysokości 0,25% rocznie i średnie poziomy aktywów netto. Inicjatywy marketingowe i edukacyjne przyczyniły się do zwiększonego zapytania sponsorów planów, a dane z ankiet pokazują 40% wzrost zainteresowania ze strony funduszy zdefiniowanych świadczeń.
Ustanowiono protokoły zarządzania ryzykiem mające na celu złagodzenie skrajnych odpływów, w tym programy pożyczek papierów wartościowych oraz zdywersyfikowane ekspozycje kontrpartnerów. Modelowanie scenariuszy sugeruje, że spadek rynku o 10% mógłby wywołać wykupy na poziomie odpowiadającym 3% całkowitej podaży ETF, testując bufor płynności i procesy rozliczeń depozytariuszy. Trwająca współpraca z organami regulacyjnymi ma na celu zwiększenie przejrzystości w zakresie ujawniania aktywów bazowych.
Długoterminowe projekcje dla IBIT obejmują potencjalne rozszerzenia oferty instrumentów pochodnych, takich jak papiery strukturyzowane i opcje na bitcoina o średnim horyzoncie. Alokacje skarbu korporacyjnego mogą dodatkowo napędzać popyt, gdy firmy publiczne i prywatne poszukują ekspozycji poprzez regulowany pojazd. Zespoły badawcze nadal monitorują trendy makroekonomiczne i metryki kondycji łańcucha bloków, aby informować o strategicznych dostosowaniach produktu.
Komentarze (0)