14 sierpnia 2025 roku zrealizowana cena Bitcoina — wskaźnik reprezentujący średnią cenę, po której monety były ostatnio przesuwane w łańcuchu bloków — odzyskała swoją 200-tygodniową średnią kroczącą (200WMA) na poziomie 51 344 USD. To przecięcie, pierwsze od czerwca 2022 roku, jest powszechnie uważane przez weteranów rynku za zmianę strukturalną, która często zwiastuje początek długotrwałych faz hossy. Zrealizowana cena wynosi obecnie 51 888 USD, a analizy on-chain wskazują na rosnącą grupę długoterminowych posiadaczy, którzy nie dokonali transakcji od czasu spadku cen poniżej 200WMA podczas spadku wywołanego przez FTX.
Dane historyczne pokazują, że gdy zrealizowana cena przekracza 200WMA i utrzymuje impet, kolejne wzrosty przynoszą znaczące zyski — 39% od dołków cyklu 2017-2018 oraz ponad 325% podczas hossy 2020-2021. Takie precedensy budzą optymizm, że Bitcoin może wchodzić w podobne strukturalne środowisko hossy, mimo makroekonomicznych sygnałów o łagodzeniu inflacji i niepewności geopolitycznych. Przepływy instytucjonalne do produktów giełdowych spot na Bitcoin przyspieszyły, a łączna wartość aktywów pod zarządzaniem przekroczyła 50 miliardów dolarów w lipcu.
Metryki blockchain dodatkowo ujawniają kurczące się zasoby na giełdach, ponieważ adresy posiadające monety przez ponad rok zwiększają swoje skumulowane saldo. Netto przepływy na giełdy pozostają ujemne, sugerując niechęć kupujących do wyprzedaży, podczas gdy pozycjonowanie w instrumentach pochodnych pokazuje zrównoważony stosunek opcji call-put, co wskazuje na ostrożny optymizm wśród traderów. Wskaźniki techniczne na rynkach spot raportują byczą dywergencję na RSI i formację Złotego Krzyża na wykresie dziennym — sygnały zgodne z przełamaniem 200WMA.
Bariera ryzyka wydaje się ograniczona, gdyż korelacje makro z amerykańskimi akcjami osłabły w ostatnich miesiącach. Alokatorzy portfeli w funduszach wielostrategicznych zauważają, że niska korelacja Bitcoina z obligacjami rządowymi oraz jego pozytywny wskaźnik Sharpe’a przyciągnęły nowy kapitał poszukujący niepowiązanych zwrotów. Ankiety rodzinnych biur inwestycyjnych przesunęły się od postawy „czekaj i obserwuj” do „buduj ekspozycję” od drugiego kwartału roku, z planami stopniowych zakupów metodą uśredniania złotówkowego do końca roku.
Nie zmienia to faktu, że ostrożność nadal jest wskazana. Jeśli zrealizowana cena spadnie ponownie poniżej 200WMA, sprzedający mogą wkroczyć na kluczowych poziomach wsparcia około 50 000 i 48 500 USD. Wypowiedzi przedstawicieli Fed w tym tygodniu oraz nadchodzący raport amerykańskiego PPI będą uważnie obserwowane pod kątem sygnałów o polityce monetarnej opóźniającej obniżki stóp procentowych. Jeśli zrealizowana cena utrzyma się powyżej 200WMA przez mniej zmienne letnie miesiące, droga może się otworzyć dla zrównoważonego wzrostu, potencjalnie zmierzającego do nowych rekordów powyżej 150 000 USD do pierwszego kwartału 2026 roku. Na razie czynniki on-chain i techniczne wskazują, że rynek byka Bitcoina może się wznawiać po długotrwałej fazie konsolidacji.
(0)