Przegląd
Nowy wniosek z Delaware wskazuje na zamiar BlackRocka uruchomienia ETF-a z stakingiem etheru pod nazwą iShares Staked Ethereum Trust. Wniosek został złożony 19 listopada i ma na celu uzyskanie zgody na produkt, który zintegrowałby nagrody z stakingu ether bezpośrednio w strukturę ETF. Ten krok sugeruje, że największy na świecie zarządca aktywów przygotowuje się do zaoferowania nowatorskiego instrumentu inwestycyjnego generującego dochód z ethereum po uzyskaniu jasności regulacyjnej ze strony amerykańskiej Komisji ds. Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Kontekst Regulacyjny
Na podstawie wskazówek SEC z 2024 roku, zarządcy aktywów byli zobowiązani do wyeliminowania funkcji stakingu z ETF-ów na etherze spot z powodu obaw, że niektóre usługi stakingowe mogłyby zostać sklasyfikowane jako niezarejestrowane oferty papierów wartościowych. Wniosek BlackRocka ma teraz na celu podważenie lub dostosowanie się do wcześniejszego stanowiska, poprzez ponowne wprowadzenie stakingu w formalnie ustrukturyzowanym trustzie. Przegląd branżowych obserwatorów wskazuje, że organy regulacyjne ocenią, czy nagrody stakingu na łańcuchu bloków i operacje walidatorów stanowią układ papierów wartościowych. Rezultat prawdopodobnie ukształtuje konkurencyjny krajobraz dla produktów stakowanego etheru wśród czołowych emitentów.
Dynamika konkurencji
VanEck jako pierwszy złożył podobny trust, który obejmowałby stakowanego ETH od Lido, co podkreśla szybkie ruchy wśród wiodących emitentów w celu uzyskania wczesnej pozycji. Marka iShares BlackRocka ma znaczący udział w rynku wielu ETF-ów, w tym iShares Ethereum Trust (ETHA), który przekroczył 10 miliardów dolarów aktywów pod zarządzaniem tuż po uruchomieniu. Dodanie opcji przynoszącej dochód mogłoby przyciągnąć dodatkowy strumień inwestorów instytucjonalnych i detalicznych poszukujących ekspozycji na pasywne nagrody obok wzrostu cen.
Implikacje rynkowe
Jeśli zostanie zatwierdzony, ETF z stakingiem ether od BlackRocka mógłby odnotować znaczny napływ początkowy dzięki sieci dystrybucji firmy i istniejącym relacjom z klientami. Zyski z stakingu Ethereum wynosiły średnio 4–6% rocznie w ostatnich miesiącach, stanowiąc przekonującą alternatywę dla tradycyjnych instrumentów o stałym dochodzie w środowisku niskich stóp procentowych. Produkt mógłby także przyspieszyć konkurencję wśród innych zarządców aktywów, w tym Fidelity, Franklin Templeton i ARK Invest, z których każdy wyraził zainteresowanie strukturami zintegrowanymi ze stakingiem.
Prognozy
Harmonogramy zatwierdzeń pozostają niepewne, ale uczestnicy rynku będą uważnie monitorować wszelkie komentarze SEC lub protokoły z publicznych posiedzeń odnoszące się do stakingu w ofertach ETF. Ostateczne uruchomienie mogłoby oznaczać przełomowy moment, zapewniając regulowany dostęp do nagród na łańcuchu w ramach znajomego wrappera ETF. Proaktywne złożenie wniosku przez BlackRock sugeruje pewność co do uzyskania niezbędnych zgód i tworzy fundament dla intensyfikacji innowacji produktowych w przestrzeni ETF ethereum.
Komentarze (0)