Wprowadzenie do dynamiki sektora Web3
Usługi Web3 obejmują szeroki zakres zdecentralizowanych aplikacji (DApps) i projektów tokenowych w sektorach takich jak zdecentralizowane finanse (DeFi), gry, tokenizacja aktywów rzeczywistych (RWA), zdecentralizowane sieci infrastruktury fizycznej (DePIN) oraz nowo powstające protokoły skoncentrowane na sztucznej inteligencji (AI). Choć spekulacyjne inwestycje w altcoiny nadal są powszechne, głębsza analiza metryk on-chain — liczby aktywnych portfeli, wolumenów transakcji, całkowitej wartości zablokowanej (TVL) oraz zużycia gazu — daje bardziej zniuansowany obraz rzeczywistej użyteczności i adopcji.
Aktywność portfeli i trendy adopcyjne
Zgodnie z raportem DappRadar za II kwartał 2025 r., dzienna liczba unikalnych aktywnych portfeli (UAW) we wszystkich DApps utrzymywała się na poziomie około 24 milionów. Jednak skład sektora uległ zmianie: gry prowadziły z ponad 20% dziennego UAW, za nimi plasowały się DeFi, które spadły poniżej 19%, podczas gdy DApps społecznościowe i skoncentrowane na AI zaczęły zyskiwać na popularności. Platformy takie jak Farcaster notowały średnio około 40 000 dziennych UAW, a protokoły AI, jak Virtuals Protocol, odnotowały około 1 900 tygodniowych UAW, co sygnalizuje wczesne zainteresowanie użytkowników poza finansami i rozrywką.
Wolumeny transakcji w różnych sektorach
Tygodniowa liczba transakcji podkreśla trwałą dominację DeFi: ponad 240 milionów wywołań kontraktów ma miejsce w lendingu, zdecentralizowanych giełdach i agregacji zysków, przewyższając 100 milionów w sektorze gier oraz inne kategorie aktywów cyfrowych. TVL w DeFi wzrosła do 137 miliardów dolarów — o 150% więcej niż w styczniu 2024 r. — jednak liczba aktywnych portfeli spadła, co ukazuje konsolidację instytucjonalną w mniejszej liczbie, większych kont, przy jednoczesnym wzroście efektywności kapitału dzięki automatyzacji na poziomie protokołów takich jak Lido i EigenLayer.
Zużycie gazu ukazuje ekonomiczną wagę
Dane na temat zużycia gazu Ethereum od Glassnode pokazują, że DeFi odpowiada obecnie za jedynie 11% całkowitego zużycia gazu w sieci, NFT spadły do 4%, a szeroka kategoria „Inne” — obejmująca tokenizację RWA, DePIN, AI i inne nowe zastosowania — wzrosła do ponad 58%. Liczba posiadaczy tokenów RWA wzrosła do szacunkowo 346 250, a całkowita wartość RWA zwiększyła się z 15,8 miliarda dolarów na początku 2024 r. do 25,4 miliarda dzisiaj, podkreślając zainteresowanie instytucjonalne tokenami zabezpieczonymi aktywami.
Wyniki cenowe a aktywność on-chain
Wyniki rynku tokenów zazwyczaj korelują z sektorami wykazującymi rzeczywistą użyteczność. W ciągu ostatniego roku najlepsze tokeny platform smart kontraktów zyskały średnio 142%, na czele z Hedera Hashgraph (HBAR) i Stellar (XLM). Tokeny DeFi skoncentrowane na zyskach przyniosły średnio 77%, a tokeny RWA wzrosły o 65%. Sektory napędzane narracją — AI, DePIN oraz społecznościowe — pozostawały w tyle, przy czym tokeny AI spadły o 25% rok do roku, co wskazuje na preferencje inwestorów względem fundamentów infrastrukturalnych i protokołów generujących przychody.
Wnioski i perspektywy na przyszłość
Zaufanie inwestorów do Web3 koncentruje się nadal na dojrzałych, opartych na użyteczności sektorach. W miarę pojawiania się jasności regulacyjnej i rozwoju infrastruktury on-chain, sektory obecnie będące przedmiotem hype'u mogą przekształcić adopcję w mierzalną wartość tokenów. Na razie jednak to infrastruktura, generowanie zysków i tokenizacja aktywów rzeczywistych nadal definiują wyniki oraz długoterminowe trajektorie wzrostu w zdecentralizowanej gospodarce.
(0)