25 sierpnia 2025 roku David Bailey, doradca ds. polityki kryptowalutowej administracji Trumpa, podczas wydarzenia branżowego wygłosił odważną prognozę, twierdząc, że Bitcoin prawdopodobnie nie wejdzie w rynek niedźwiedzia przez kilka lat. Pomimo niedawnego spadku o około 10% od rekordowego poziomu z połowy sierpnia blisko 124 000 dolarów, Bailey podkreślił, że ciągły nacisk zakupowy ze strony funduszy majątkowych państw, banków, ubezpieczycieli, korporacji i funduszy emerytalnych będzie stanowił podstawę długoterminowego wsparcia cenowego.
Komentarze Baileya pojawiają się w czasie, gdy Bitcoin krótko spadł do sierpniowego minimum 112 000 dolarów w obliczu mieszanych sygnałów makroekonomicznych i likwidacji wywołanych przez duże pozycje lewarowane. Jednak dane on-chain wskazują, że instytucje skarbowe obecnie posiadają Bitcoiny o wartości ponad 215 miliardów dolarów, rozproszonych pomiędzy niemal 300 spółek publicznych oraz podmiotów rządowych. MicroStrategy prowadzi z 629 457 BTC, podczas gdy Marathon Digital i inne firmy skarbowe w stylu Marathon Digital łącznie zarządzają znacznymi rezerwami w ramach strategii zabezpieczających korporacje.
„Nie będzie kolejnego rynku niedźwiedzia Bitcoina przez kilka lat,” oświadczył Bailey w mediach społecznościowych, podkreślając, że instytucje zaledwie nieznacznie penetrują nawet 0,01% całkowitego adresowalnego rynku. Jego stwierdzenie odzwierciedla szerszą zmianę w krajobrazie aktywów cyfrowych, gdzie regulowane pojazdy inwestycyjne, takie jak spotowe ETFy Bitcoina, przyciągnęły kumulacyjne napływy przekraczające 50 miliardów dolarów w 2025 roku, według Bloomberg Intelligence.
Analitycy pozostają podzieleni co do trwałości instytucjonalnego kupna. Krytycy wskazują na zwiększone ryzyko cyklu kredytowego, zwłaszcza dla firm, które korzystają z bilansu, aby nabywać niewynoszące akcji Bitcoina. Badania Sentora ostrzegają, że pozycje z negatywnym carry mogą nasilić presję w czasie cykli podwyżek stóp procentowych, potencjalnie zmuszając zarządców skarbów do rebalansowania portfeli, jeśli warunki makro się pogorszą.
Nie mniej jednak pojawienie się firm zarządzających skarbami Bitcoin oraz rosnące mandaty alokacyjne w funduszach powierniczych i bilansach ubezpieczycieli sygnalizują strukturalne fundamenty popytu. Stawki finansowania na rynkach wieczystych kontraktów terminowych wzrosły do 9% — najwyższego poziomu od lutego 2025 roku — co wskazuje, że uczestnicy instytucjonalni są gotowi płacić premie za budowanie długich pozycji.
VanEck potwierdził cel końcowy na rok 2025 na poziomie 180 000 dolarów, powołując się na solidne napływy i algorytmy wysokiej częstotliwości celujące w niedobór na rynku niedźwiedzia w połowie cyklu. Tymczasem CEO Coinbase, Brian Armstrong, utrzymał stanowisko, że odkrywanie ceny ostatecznie przetestuje 1 milion dolarów za BTC do 2030 roku, pod warunkiem pełnej jasności regulacyjnej i globalnej adopcji cyfrowej waluty banków centralnych.
W miarę jak Bitcoin przechodzi cykliczne korekty, teza Baileya o braku rynku niedźwiedzia podkreśla zmianę paradygmatu: klasa aktywów dojrzewa poza spekulację detaliczną do klasy aktywów instytucjonalnych, zdolnych do wsparcia portfeli o wartości wielu bilionów dolarów. Uczestnicy rynku będą bacznie obserwować, czy taki kierunek zostanie utrzymany w obliczu ewoluujących polityk monetarnych i geopolityki w nadchodzących latach.
Komentarze (0)