Dyrektorzy Fidelity ostrzegają przed potencjalną roczną zimą kryptowalut.

Analiza przedstawiona przez dyrektora ds. globalnych badań makroekonomicznych w Fidelity Investments oceniła trajektorię Bitcoina przez pryzmat historycznych czteroletnich cykli halvingu. Ostatni rekord wszechczasów blisko 125 000 USD z 6 października 2025 roku pokrywa się z układami czasowymi i wzorcami cen obserwowanymi w poprzednich cyklach, sugerując zakończenie cyklu. Zimy Bitcoina historycznie trwają około roku po zakończeniu szczytu cyklu, co pociąga za sobą presję spadkową cen i konsolidację przed kolejną fazą ekspansji. W ramach tego podejścia potencjalne strefy wsparcia między 65 000 a 75 000 USD wyłaniają się jako prawdopodobne obszary stabilizacji cen. Poziomy te odpowiadają historycznym progom retracementu, które często obserwuje się po gwałtownych ruchach wzrostowych. Analiza scenariuszy wskazuje, że testy spadkowe w pobliżu tych poziomów mogłyby spełnić kryteria powrotu do średniej i stworzyć warunki pod ponowne akumulacje. Wskaźniki on-chain obecnie pokazują ustabilizowane niezrealizowane straty wśród posiadaczy długoterminowych, co jest zgodne z przejściem od dystrybucji do konsolidacji. Różne poglądy z alternatywnych firm badawczych utrzymują oczekiwania na długotrwałe bycze rynki napędzane adopcją instytucjonalną i sprzyjającymi regulacjami. Jednak czynniki strukturalne leżące u podstaw wyceny Bitcoina — takie jak halving podaży, bezpieczeństwo sieci i makro płynność — przemawiają za trzymaniem się historycznych wzorców cykli. Dyrektor Fidelity podkreślił, że choć długoterminowa perspektywa pozostaje byczy, najbliższe rok może cechować się przedłużoną konsolidacją i spadkową zmiennością zanim fundamenty makro ponownie zdobędą byczy impuls. Implikacje dla uczestników rynku obejmują konieczność dostosowania alokacji ryzyka i przyjęcia warstwowych strategii wejścia. Konkretne zakłady na przebicie rekordowych szczytów mogą narażać na stop-out w scenariuszu bessy. Zamiast tego, rozproszone wejścia w pobliżu zidentyfikowanych stref wsparcia mogą wykorzystać korzyści z powrotu do średniej przy jednoczesnym ograniczaniu ryzyka spadków. Struktury instytucjonalne powinny uwzględniać planowanie scenariuszowe zarówno dla przedłużającej się konsolidacji, jak i szybkich faz odbudowy. Przewidywane katalizatory przejścia cyklu obejmują dalszy rozwój uregulowanych instrumentów inwestycyjnych kryptowalut, postęp w legislacji dotyczącej aktywów cyfrowych oraz szoki podaży wywołane przez udział w sieci. Uczestnicy rynku powinni monitorować aktualizacje regulacyjne, napływy funduszy ETF i sygnały polityki monetarnej makroekonomicznej, aby ocenić zmieniające się nastawienie i pozycjonowanie. Ocena Fidelity podkreśla znaczenie świadomości cyklu w strategicznej konstrukcji portfela i timingu alokacji taktycznych.