Przegląd
Ethereum stało się czołowym kandydatem do adopcji instytucjonalnej, według Josepha Chalom, byłego szefa ds. aktywów cyfrowych w BlackRock, a obecnie współprezesa Sharplink. W niedawnym wywiadzie Chalom opisał Ethereum nie tylko jako łańcuch bloków dla aktywów spekulacyjnych, lecz jako solidną infrastrukturę finansową zdolną wspierać bezpieczne, operacje o wysokiej płynności na dużą skalę. Podkreślił trzy kluczowe cechy — zaufanie, bezpieczeństwo i płynność — które pozycjonują Ethereum jako optymalną platformę dla menedżerów aktywów, depozytariuszy i instytucji finansowych dążących do cyfryzacji tradycyjnych finansów.
Tło i Doświadczenie
Dwadzieścia lat kariery Chaloma w BlackRock obejmowało skalowanie systemu zarządzania ryzykiem Aladdin, aby obsłużyć biliony dolarów aktywów pod zarządzaniem. Później stał na czele wejścia BlackRock na rynek kryptowalut, wspierając Circle, przyczyniając się do uruchomienia flagowego ETF-u Bitcoina firmy IBIT i inwestując w przedsięwzięcia tokenizacji, takie jak Securitize. To doświadczenie, jak mówi, ukształtowało jego przekonanie, że architektura Ethereum zgadza się z rygorystycznymi wymaganiami interesariuszy instytucjonalnych, od zgodności z przepisami po odporność operacyjną.
Strategie Stakowania i Restakowania
W Sharplink Chalom nadzoruje biliony dolarów etheru stakowanego, dążąc do ukazania, jak zyski z Dowodu Stawki (Proof-of-Stake) mogą generować trwałe zwroty księgowe na bilansie, bez zmienności typowej dla DeFi. Sharplink nawiązał partnerstwa z Consensys, Linea i EigenLayer, aby badać mechanizmy restakowania, w ramach których stakowany Ether zabezpiecza dodatkowe protokoły, podczas gdy środki pozostają pod regulowaną opieką. Strategie te mają na celu odblokowanie dodatkowego zysku, ograniczenie ryzyka kontrpartnera i utrzymanie zgodności z instytucjonalnymi kontrolami ryzyka.
Implikacje Instytucjonalne
Chalom uważa, że gdy coraz więcej instytucji poszukuje produktywnych alternatyw dla zysków, natywny zysk z stakingu Ethereum, wynoszący około 3 procent rocznie, staje się przekonującą alternatywą dla bezczynnych aktywów. Przewiduje, że z czasem różnica między tradycyjnymi finansami a finansami zdecentralizowanymi zniknie, tworząc zjednolicony ekosystem finansowy oparty na sieci Ethereum. „Nie będziemy tego nazywać DeFi ani TradFi,” powiedział. „Nazwiemy to po prostu finansami, a Ethereum będzie infrastrukturą.”
Perspektywy i Wyzwania
Chociaż entuzjazm wokół Ethereum jest duży wśród doświadczonych menedżerów aktywów, pozostają istotne wyzwania. Skalowalność sieci, przewidywalność opłat gazu i jasność regulacyjna to kluczowe czynniki, które określą tempo i zakres adopcji instytucjonalnej. Chalom twierdzi, że trwające ulepszenia Ethereum, w tym shardowanie i rollupy warstwy drugiej, adresują ograniczenia przepustowości, podczas gdy aktywne zaangażowanie regulatorów może ustanowić solidne ramy zgodności. Dzięki wykorzystaniu sprawdzonej architektury i rozwijającego się ekosystemu usług stakingu i restakowania, Ethereum może spełnić swoją obietnicę jako fundament dla następnej generacji globalnych systemów finansowych.
Komentarze (0)