Strategy, dawniej znana jako MicroStrategy, odniosła zwycięstwo prawne, gdy sąd okręgowy USA oddalił grupowy pozew dotyczący papierów wartościowych, w którym twierdzono, że firma wprowadziła inwestorów w błąd, nie uwzględniając prawidłowo swoich aktywów bitcoin. Skarga, złożona w czerwcu 2025 roku, twierdziła, że Strategy stosowała zasady ogólnie przyjętych zasad rachunkowości (GAAP) niespójnie, zawyżając wartość cyfrowych aktywów w bilansie i zaniżając straty z tytułu utraty wartości.
Na posiedzeniu w zeszłym tygodniu sędzia sądu okręgowego USA Elena Kagan stwierdziła, że powódzy nie wykazali istotnych nieprawidłowości ani pominięć w raportach SEC Strategy. Sąd zauważył, że Strategy w pełni ujawniła swoje polityki rachunkowe, procedury testowania utraty wartości oraz hierarchię wartości godziwej dla wyceny cyfrowych aktywów w notach do sprawozdań finansowych. Nakaz sędzi Kagan podkreślał, że powództwo nie wykazało, aby rzekome nieprawidłowości zmieniły „ogólne informacje” dostępne publicznie.
Strategy nabyła ponad 150 000 bitcoinów w latach 2024 i 2025 w ramach swojej strategii skarbowej, finansując zakupy poprzez dłużne papiery zamienne i emisje akcji. Agresywne gromadzenie aktywów cyfrowych przez firmę wywołało mieszane reakcje inwestorów i analityków, niektórzy chwalili to podejście, inni ostrzegali przed ryzykiem koncentracji. Oddalony pozew argumentował, że oceny wartości godziwej Strategy nie odzwierciedlały zmienności rynku i wprowadzały akcjonariuszy w błąd co do stabilności wycen aktywów.
W obronie Strategy przedstawiła opinię biegłego biegłego rewidenta z jednej z firm z Big Four, który zeznał, że oceny utraty wartości aktywów kryptograficznych są zgodne z praktyką branżową, a pomiary wartości godziwej zgodnie z Accounting Standards Codification Topic 820 (ASC 820) wymagają stosowania notowań rynkowych, gdy są dostępne. Dokumentacja sądowa pokazuje, że kierownictwo Strategy zatrudniło zewnętrznych specjalistów ds. wyceny, aby potwierdzić dane cenowe podczas kwartalnych raportów.
Po oddaleniu pozwu akcje Strategy wzrosły o 8% na handlu po godzinach, co odzwierciedlało ulgę wśród inwestorów, którzy obawiali się możliwych szkód finansowych i reputacyjnych związanych z długotrwałym procesem sądowym. CEO Michael Saylor wydał oświadczenie, w którym stwierdził, że orzeczenie „potwierdza przejrzystość rachunkowości firmy i solidne praktyki ujawniania informacji.”
Oddalenie pozwu ma również szersze implikacje dla branży aktywów cyfrowych. W miarę jak aktywa kryptograficzne stają się częstszym elementem bilansów korporacyjnych, decydenci i audytorzy obserwują spójne stosowanie standardów rachunkowości. Financial Accounting Standards Board nadal ocenia, czy potrzebne jest dodatkowe wytyczne dotyczące specyfiki aktywów cyfrowych. Tymczasem firmy takie jak Strategy, które pioniersko wdrażają strategie skarbowe dla kryptowalut, de facto testują istniejące ramy regulacyjne.
Chociaż oddalenie pozwu nie wyklucza przyszłych wyzwań, orzeczenie ustanawia precedens, że jasne ujawnienie polityk rachunkowych może chronić firmy przed podobnymi roszczeniami. Zwycięstwo Strategy podkreśla znaczenie rygorystycznego raportowania finansowego i może zachęcić inne spółki publiczne do rozważenia strategicznych alokacji kryptowalut bez obaw o natychmiastowe represje prawne dotyczące metod wyceny.
Komentarze (0)