Pierwszy menedżer aktywów w USA oferujący staking ETF
Grayscale Investments uruchomił funkcję stakingu w swoich produktach inwestycyjnych notowanych na giełdzie typu spot 6 października 2025 roku, stając się pierwszym dużym amerykańskim menedżerem funduszy integrującym mechanizmy yield on-chain bezpośrednio w strukturach ETF. Staking jest teraz dostępny zarówno dla Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), jak i flagowego Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), oferując inwestorom wybór pomiędzy reinwestowaniem nagród a wypłatą gotówkową.
Mechanika i korzyści
Zgodnie z nowym modelem aktywa funduszu są delegowane w celu zabezpieczenia sieci Ethereum opierającej się na proof-of-stake, generując zyski ze stakingu na poziomie około 3,2% rocznie. Część nagród wykorzystywana jest na pokrycie opłat zarządzających, co potencjalnie obniża wskaźnik kosztów netto dla inwestorów. Pozostałe nagrody mogą być automatycznie reinwestowane, aby zwiększać zyski przez kapitalizację, lub wypłacane jako dywidendy zapewniające stały dochód.
Rozszerzenie na produkt Solana
Grayscale zaktualizował również swój produkt Solana Trust (GSOL), dodając staking, oczekując na zatwierdzenie przez SEC w celu uplistowania jako spot ETF. Po konwersji GSOL stanie się jednym z pierwszych ETP opartych na Solana oferujących bezpośrednią ekspozycję na staking w ramach regulowanego produktu inwestycyjnego, przyciągając zainteresowanie instytucjonalnych i detalicznych inwestorów do ekosystemu proof-of-stake Solana.
Implikacje regulacyjne i rynkowe
- Jasność regulacyjna: Zmiana podejścia SEC w kwestii liquid stakingu, który nie jest już traktowany jako niezarejestrowany papier wartościowy, umożliwiła integrację w ETF.
- Dynamika konkurencyjna: Menedżerowie aktywów mogą przyjmować podobne modele, co będzie napędzać konkurencję opłat na szybko rozwijającym się rynku ETF.
- Wzrost ekosystemu stakingu: Udział instytucjonalny poprzez ETF może zwiększyć całkowitą wartość zablokowaną (TVL) w pochodnych stakingu i protokołach liquid stakingu.
Perspektywy na przyszłość
Przy około 36 milionach ETH (30% podaży) obecnie w stakingu, instytucjonalny staking ETF może wprowadzić do sieci znaczący dodatkowy kapitał, wzmacniając bezpieczeństwo i decentralizację. Obserwatorzy rynku będą śledzić zmiany opłat, mechanizmy umorzeń oraz dalsze premiery produktów, aby ocenić długoterminowy wpływ na inwestycje kryptowalutowe i zdrowie sieci.
Komentarze (0)