Rynki instrumentów pochodnych kryptowalut doświadczyły bezprecedensowego wzrostu w 2025 roku, a całkowity wolumen obrotu wzrósł do 86 bilionów dolarów, odpowiadający średniemu dziennemu obrotowi w wysokości 265 miliardów dolarów. To kamień milowy podkreślający rok większego zaangażowania zarówno ze strony inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych, gdy struktury rynkowe dojrzewały, a strategie handlowe stały się bardziej zaawansowane. Roczne sprawozdanie CoinGlass podkreśla, że handel instrumentami pochodnymi stanowił znaczną część globalnej aktywności kryptowalutowej, odzwierciedlając zwiększony lewar i zróżnicowane mechanizmy zabezpieczające.
Roczny wolumen rośnie
Wzrost wolumenu obrotów instrumentami pochodnymi był napędzany rozszerzeniem oferty kontraktów futures i opcji na największych platformach. Całkowite otwarte pozycje znacznie się wahały, spadając do najniższego poziomu 87 miliardów dolarów podczas skoordynowanej redukcji dźwigni w pierwszym kwartale, po czym wzrosły do rekordowych 235,9 miliarda dolarów 7 października 2025 roku. Te zmiany w otwartych pozycjach ściśle wiążą się z korektami na całym rynku, gdy uczestnicy ponownie kalibrowali pozycje w odpowiedzi na makroekonomiczne przesunięcia i ewoluujące ramy regulacyjne.
Konsolidacja udziałów wśród wiodących giełd
Binance ugruntowała swoją pozycję jako dominująca siła, raportując 25,1 biliona dolarów rocznego wolumenu obrotów instrumentami pochodnymi, co odpowiada około 29,3% całkowitego udziału rynkowego. OKX, Bybit i Bitget zajęły kolejnie miejsca największych podmiotów, z udziałem od 9% do 12% wolumenu rynkowego. Ta koncentracja podkreśla kluczową rolę centrów płynności w wyznaczaniu wskaźników cenowych i ułatwianiu dużych transakcji blokowych. Rosnący udział produktów regulowanych i o jakości instytucjonalnej przyczynił się do głębszej płynności na platformach zgodnych z przepisami.
Ewolucja rynku i dynamika ryzyka
W miarę jak handel instrumentami pochodnymi stawał się coraz bardziej złożony, narażenie na wymuszone likwidacje i kaskady ryzyka nasilały się. Rok przyniósł około 150 miliardów dolarów w wymuszonych likwidacjach, a największe straty w pojedynczych zdarzeniach miały miejsce na początku października, gdy w ciągu dwóch dni stracono ponad 19 miliardów dolarów. Długie pozycje poniosły największe obciążenie w tej operacyjnej aktywności, stanowiąc ponad 85% wartości zlikwidowanej, co wskazuje na asymetryczny sentyment i możliwość szybkich odwróceń rynkowych pod presją.
Wpływ instytucjonalny i perspektywy
Postępy z 2025 roku zapoczątkowały dalszą innowacyjność w 2026 roku, gdy uczestnicy instytucjonalni coraz częściej wykorzystują futures notowane na rynku spot, handel spreadem (basis trading) oraz produkty zmienności, takie jak nowo uruchomiony indeks BVX CME w czasie rzeczywistym. Te rozwiązania obiecują zmniejszyć ryzyko bazowe i wzmocnić możliwości zarządzania ryzykiem. Regulatorzy i giełdy spodziewają się dopracowania wymogów dotyczących depozytów i standardów przejrzystości, aby rynki instrumentów pochodnych mogły utrzymać wzrost, chroniąc jednocześnie przed systemowymi podatnościami.
Komentarze (0)