Przegląd
Indyjska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEBI) wprowadziła zaktualizowane środki mające na celu poprawę zarządzania ryzykiem na rynku instrumentów pochodnych na akcje. Nowe zasady, obowiązujące od 1 października, zobowiązują giełdy do nałożenia limitów pozycji intraday oraz prowadzenia monitoringu w czasie rzeczywistym.
Limity pozycji
- Netto limit intraday: 50 miliardów ₹ na podmiot w opcjach indeksowych.
- Brutto ekspozycja intraday: 100 miliardów ₹ na podmiot, stosowana oddzielnie do pozycji długich i krótkich.
Ramowy system monitoringu
Giełdy akcji muszą przeprowadzać co najmniej cztery losowe zrzuty pozycji intraday, w tym jeden w godzinach 14:45–15:30 czasu IST. Jeśli pozycje przekroczą limity, giełdy przeanalizują wzorce handlowe, zażądają wyjaśnień i nałożą kary w dniu wygaśnięcia kontraktu.
Tło
Wstępny zakaz SEBI dotyczący wysokoczęstotliwościowego tradera Jane Street zapoczątkował tę rewizję. Regulator dąży do ograniczenia manipulacyjnych strategii oraz ochrony inwestorów detalicznych przed nagłymi wzrostami dźwigni intraday.
Wdrożenie i zgodność
Korporacje rozliczeniowe zaktualizują silniki ryzyka, aby sygnalizować przekroczenia limitów. Podmioty członkowskie muszą wzmocnić wewnętrzne kontrole i zarządzanie zabezpieczeniami, aby dostosować się do nowych limitów.
Wpływ na rynek
Uczestnicy rynku instrumentów pochodnych spodziewają się zmniejszenia zmienności, gdyż monitoring intraday zniechęca do agresywnych przepływów spekulacyjnych. Komitety ds. ryzyka i działy skarbu aktualizują odpowiednio polityki marżowe.
Perspektywy na przyszłość
SEBI planuje ocenić reakcję rynku i rozważyć dalsze usprawnienia, w tym limity oparte na delcie oraz rozszerzone zrzuty pozycji dla instrumentów o wyższej częstotliwości.
Komentarze (0)