NOWY JORK, 17 grudnia (Reuters) — Ostatni spadek na rynkach kryptowalut skłonił inwestorów do przesunięcia się ku strategiom bardziej aktywnie zarządzanym i hedgowanym pod kątem ryzyka, zgodnie z uczestnikami rynku i danymi on-chain. Bitcoin, który osiągnął rekordowy poziom 126 223 USD 6 października, spadł o nawet 36% i nadal jest mniej więcej o 30% poniżej tego maksimum, podkreślając rosnącą zmienność.
Tradycyjne firmy skarbu bitcoinowego, takie jak Strategy Inc (MSTR.O) i Metaplanet (3350.T), odnotowały gwałtowny spadek cen akcji w związku z znikającymi premiami na posiadanie bitcoinów. Kurs akcji Strategy spadł o około 63% od połowy lipca, skłaniając firmy do ponownego oceniania swoich modeli alokacji kapitału. Dźwignia finansowa i wysokie wyceny były kluczowymi czynnikami zniechęcającymi, a pojazdy z dźwignią i protokoły odczuły największe straty podczas wyprzedaży.
W odpowiedzi wielu inwestorów zwraca się ku instrumentom oferującym aktywne zarządzanie lub wbudowane zabezpieczenia. ETF VanEck Onchain Economy, uruchomiony w maju, zwrócił 32% dzięki ograniczeniu ekspozycji na nadmiernie dźwigane nazwy, podczas gdy EMJ Crypto Technologies (EMJX) wprowadziło aktywnie zabezpieczony fundusz skarbu aktywów cyfrowych, który sprzedaje opcje i dywersyfikuję portfel między bitcoinem, etherem i wybranymi altcoinami. Ten trend odzwierciedla szersze dojrzewanie klasy aktywów kryptograficznych w kierunku konstrukcji portfela o stylu instytucjonalnym.
Firmy wydobywcze, kiedyś będące gorącym punktem zainteresowania inwestorów ze względu na tani dostęp do energii, zaczęły przekierowywać działalność na operacje centrów danych AI, aby wykorzystać rosnące zapotrzebowanie na obliczenia i rozwiązać problemy rentowności. Firmy takie jak IREN (IREN.O), CleanSpark (CLSK.O), Riot (RIOT.O) i MARA Holdings (MARA.O) przeprogramowują moce przerobowe w celu obsługi obciążeń AI, co może zrównoważyć spadki przychodów z wydobycia.
Instytucjonalne zaufanie do bitcoina pozostaje nienaruszone. Fundusz powierniczy Uniwersytetu Harvarda zwiększył swoją pozycję w BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (BLK.N), stając się jego największym publicznie ujawnionym udziałem, podczas gdy państwowe fundusze suwerenne w Luksemburgu, Abu Dhabi i Republice Czeskiej nadal powiększają udziały. Rosnąca rola bitcoina jako narzędzia zabezpieczającego i dywersyfikującego portfel jest wskazywana przez zarządzających aktywami jako główny czynnik napędzający napływ kapitału.
„Pojazdy inwestycyjne dla bitcoina eksplodowały na rynkach zarówno detalicznych, jak i instytucjonalnych, zasadniczo rozszerzając dostęp,” powiedział John D’Agostino, dyrektor strategii w Coinbase Institutional. „Jednak niuanse mają znaczenie w zakresie wyrażania dźwigni i zabezpieczeń, a aktywne zarządzanie jest kluczowe w tej niedojrzałej klasie aktywów.”
Analitycy zauważają, że zbieżność kryptowalut i infrastruktury AI stanowi przekonującą okazję międzysektorową. Morgan Stanley szacuje, że amerykańskie centra danych będą miały deficyt 47 gigawatów do 2028 roku, a przekształcone obiekty wydobywcze kryptowalut mogłyby zaspokoić zapotrzebowanie do 15 gigawatów. Takie modele z podwójną ekspozycją przyciągają inwestorów poszukujących historii wzrostu w dwóch wiodących trendach technologicznych.
Relacja Karen Brettell; Redakcja Alden Bentley i Matthew Lewis.
Komentarze (0)