Kolejka do odblokowania Ethera wzrosła do rekordowego poziomu 877 106 ETH, o wartości 3,8 miliarda dolarów, tworząc 15-dniowe opóźnienie wypłat od czasu aktualizacji Shanghai. Główne usługi płynnego stakingu — Lido, EthFi i Coinbase — odpowiadają za największą część wypłat, łącznie stanowiąc ponad 63 procent oczekującej kwoty. Rekordowa kolejka podkreśla zmieniającą się dynamikę między popytem na staking a płynnością rynku.
Problemy w ekosystemie stakingu
Dane z ValidatorQueue wskazują, że obecnie 29,5 procent całkowitej podaży ETH jest stakowane, co zwiększa potencjalne ryzyko zmienności cen. Instytucjonalne rezerwy i pozycje w spotowych ETF na Ethereum wzrosły o 140 procent od początku maja, stanowiąc bufor przeciwko możliwej presji sprzedaży spowodowanej masowym odblokowywaniem. Uczestnicy rynku pozostają uważni na to, jak te przeciwstawne siły będą się ze sobą łączyć.
Podział platform
- Lido ma w kolejce do wypłaty 285 000 ETH.
- EthFi posiada 134 000 ETH oczekujących na wyjście.
- Coinbase odpowiada za 113 000 ETH w kolejce.
Pomimo obaw, strategiczne rezerwy kontrolowane przez duże podmioty skarbowe wzrosły do ponad 10 milionów ETH, co sugeruje, że znaczne zainteresowanie sprzedażą może zostać zaabsorbowane przez przepływy instytucjonalne. Raporty analityczne wskazują na przetasowanie pozycji zamiast całkowitych wyjść, gdyż niektórzy gracze uwalniają kapitał w oczekiwaniu na nowe produkty stakingowe ETF.
Podstawowe przyczyny wzrostu kolejki
Rozszerzenie kolejki nastąpiło po zmianach w polityce stóp procentowych, które skłoniły instytucje do rotacji z powrotem do produktów zdecentralizowanych finansów. Wyższe zyski oferowane przez usługi stakingu stały się atrakcyjne w porównaniu z tradycyjnymi obligacjami. Tymczasem aktualizacje sieci usprawniły mechanizmy wypłat, ale wydłużyły ogólny czas oczekiwania z powodu zwiększonego ruchu.
Uwagi dotyczące wpływu na rynek
Obecne ceny Ethera oscylujące wokół 4500 dolarów napotykają istotne wsparcie na poziomie 4200 dolarów, z ryzykiem klastrów likwidacyjnych, jeśli ten poziom zostanie przełamany. Wskaźniki techniczne wskazują strefę cofnięcia Fibonacciego między 4100 a 3900 dolarów jako potencjalne wsparcie. Tymczasem rosnący popyt na regulowane pojazdy inwestycyjne nadal wzmacnia odporność cenową.
Przyszłe zmiany
Planowane uruchomienie ETF-ów na staking ETH może zmienić dynamikę kolejki, umożliwiając bezpośrednią ekspozycję za pośrednictwem regulowanych kanałów. W przypadku zatwierdzenia, ETF-y mogłyby skierować część popytu na wypłaty, gdy inwestorzy zyskają dostęp do płynnych, notowanych na giełdzie rozwiązań. Oczekiwanie na te produkty przyczyniło się już do 12-procentowego wzrostu napływów kapitału do funduszy skarbcowych Ethera w ciągu ostatniego miesiąca.
Terminy zatwierdzeń przez SEC pozostają w centrum uwagi, a analitycy Bloomberga prognozują możliwe zatwierdzenie ETF już w październiku 2025 roku. Obserwatorzy rynku będą monitorować trendy w kolejce i postępy regulacyjne, aby ocenić przyszłe trajektorie cenowe.
(0)