Globalne nastawienie risk-off napędza spadek kryptowalut
W dniu 21 listopada 2025 r. główne kryptowaluty odnotowały gwałtowny spadek, gdy szeroki odpływ kapitału z aktywów ryzykownych przetoczył się przez rynki globalne. Bitcoin, największa na świecie cyfrowa waluta pod względem kapitalizacji rynkowej, spadł o 2,1% i zamknął na poziomie 85 350,75 USD, co było siedmiomiesięcznym dołkiem. Ether, druga co do wielkości kryptowaluta, spadła o ponad 2% do 2 777,39 USD, osiągając najniższy poziom od czterech miesięcy. Sprzedaż ta odzwierciedlała wyraźny zwrot apetytu na ryzyko inwestorów, wywołany słabszą kondycją wysokowartościowych akcji technologicznych i obawami dotyczącymi malejących perspektyw obniżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.
Skala strat rynkowych
Zarówno Bitcoin, jak i Ether odnotowały tygodniowe straty rzędu około 8%, co zaostrzyło presję na globalne wyceny kryptowalut. Dane łączone z CoinGecko wskazują, że całkowita kapitalizacja rynkowa spadła o około 1,2 biliona USD w ciągu ostatnich sześciu tygodni, zacierając zyski zdobyte podczas imponującego rajdu, który wyniósł Bitcoina ponad 120 000 USD w październiku. Niedawny łańcuch likwidacji odwrócił prawie cały wzrost od początku roku, przy czym Bitcoin spadł o 8% w 2025 roku, a Ether o blisko 16%.
Korelacja z rynkami akcji
Spadek ten zbiegł się z istotnymi wyprzedażami akcji technologicznych, zwłaszcza tych związanych ze sztuczną inteligencją. Indeks Nasdaq-100 spadł poniżej rekordu z 31 października o 9,4%, podczas gdy indeks zmienności VIX wzrósł w obliczu rosnących obaw dotyczących rozciągniętych wycen akcji. Spread kredytowy poszerzył się, a rentowności obligacji wzrosły, potęgując ostrożność inwestorów i odciągając kapitał od bardziej ryzykownych aktywów cyfrowych.
Komentarz analityków
„Szybki spadek cen kryptowalut ukazuje, jak kruchy może być nastrój inwestorów, gdy makro momentum ulega zmianie” – zauważył strateg rynkowy w Morgan Stanley. Firma analityczna on-chain CryptoQuant poinformowała, że zdarzenia likwidacyjne na kontraktach futures i opcyjnych przekroczyły w jednym miesiącu 19 miliardów dolarów, co jeszcze bardziej osłabiało strukturę rynku i pogłębiało wahania cen.
Wpływ na firmy posiadające Bitcoina
Presja sprzedażowa wpłynęła również na akcje spółek publicznych posiadających znaczne zasoby Bitcoina. Notowania MicroStrategy (MSTR) spadły o 11% w tym tygodniu, gdy jej strategia skarbu została ponownie poddana ostrzejszej kontroli, podczas gdy japońska Metaplanet spadła o 80% od szczytu z czerwca po istotnych niezrealizowanych obniżkach wartości. Podwójna presja na rynku spot i na rynkach akcji podkreśliła systemową współzależność między korporacyjnymi rezerwami a nastrojami inwestorów detalicznych wobec kryptowalut.
Przyszłe perspektywy
Uczestnicy rynku uważnie obserwują komunikaty banków centralnych pod kątem sygnałów złagodzenia polityki monetarnej. Potencjalny zwrot w kierunku luźniejszych warunków monetarnych mógłby przynieść ulgę, podczas gdy dalsze zacieśnienie warunków kredytowych może przedłużyć spadek kryptowalut. Kluczowe metryki on-chain do obserwowania to przepływy netto stablecoinów, wskaźniki otwartego zainteresowania kontraktów opcyjnych i stawki finansowania, które łącznie sygnalizują stopień dźwigni spekulacyjnej i kierunkowy bias wśród traderów.
Wnioski
Ogólny spadek z aktywów ryzykownych przyniósł poważną korektę na rynkach kryptowalut, odwracając miesiące zysków i podważając zaufanie inwestorów. Chociaż głębokie spadki często przygotowują grunt pod późniejsze fazy odbudowy, w najbliższym czasie spodziewana jest kontynuacja zmienności, dopóki warunki płynności nie ustabilizują się, a klarowność makroekonomiczna nie ulegnie poprawie.
Komentarze (0)