Dla traderów chcących skorzystać z kierunku Bitcoina bez precyzyjnego określania momentu wejścia na rynek, opcje lookback call stanowią ciekawą alternatywę dla standardowych opcji call. W przeciwieństwie do tradycyjnych opcji, lookback call ustala cenę wykonania na najniższym odnotowanym kursie Bitcoina w trakcie okresu lookback — zazwyczaj pierwszego miesiąca z trzy miesięcznego kontraktu — zapewniając kupującemu korzyść z każdego spadku bez konieczności trafiania dna.
Orbit Markets zaproponowało konkretną strukturę: trzy miesięczną opcję lookback call z jedno miesięcznym okresem lookback. W tym scenariuszu cena wykonania opcji odpowiada najniższemu kursowi Bitcoina odnotowanemu w pierwszych czterech tygodniach, po czym kupujący może wykonać opcję w dowolnym momencie w ciągu kolejnych trzech miesięcy. Na przykład, jeśli BTC spadnie do 100 000 USD w pierwszym miesiącu, a następnie wzrośnie do 140 000 USD, posiadacz może żądać Bitcoina po 100 000 USD przy wygaśnięciu, maksymalizując potencjalny zysk.
To podejście zmniejsza ryzyko nietrafienia z czasem wejścia, jednocześnie oferując udział w potencjale wzrostu. Trader płaci premię za funkcję lookback — Orbit wycenił opcję na 12,75% implikowanej zmienności w porównaniu do 0,25% dla standardowej opcji — ale zyskuje ochronę przed spadkami poprzez automatyczne wykorzystanie dołków. Nawet jeśli BTC nigdy nie spadnie poniżej początkowej ceny, cena wykonania staje się ceną zamknięcia na koniec miesiąca, co nadal zapewnia korzystny punkt wejścia przy wzrostach rynku.
Opcje lookback call sprawdzają się w środowiskach o niskiej zmienności, gdzie marginalny koszt funkcji jest rekompensowany strategiczną przewagą perfekcyjnego wejścia. W miarę dojrzewania rynku instrumentów pochodnych na kryptowaluty, rośnie zapotrzebowanie na zaawansowane narzędzia zarządzania ryzykiem, a deski instytucjonalne i dostawcy OTC wprowadzają egzotyczne opcje do oferty dla klientów. Lookback call doskonale ilustrują tę zmianę, odpowiadając na potrzeby byczych inwestorów poszukujących produktów strukturyzowanych dopasowanych do parametrów ryzyko-zysk i dynamiki rynku.
Traderzy zainteresowani opcjami lookback call powinni ocenić płynność, koszty premii oraz ryzyko kontrahenta. Konwencje rozliczeniowe i wymagania dotyczące depozytu zabezpieczającego mogą się różnić w zależności od rynku, co wymaga starannej analizy. Przy rozważnym zastosowaniu, opcje lookback call mogą przynieść solidne zyski, łącząc ekspozycję na kierunek rynku z wbudowaną siecią bezpieczeństwa — innowacyjne narzędzie do nawigacji po cyklach cen Bitcoina i wykorzystania reżimów zmienności.
Komentarze (0)