W swoim raporcie Global Investment Committee (GIC) z października, Morgan Stanley wydał formalne wytyczne dotyczące alokacji kryptowalut w portfelach wielowętkowych. Raport zaleca „konserwatywne” podejście, rekomendując maksymalną alokację na poziomie 4% dla strategii „Opportunistic Growth”, które dążą do wyższych zwrotów przy wyższym ryzyku.
Dla bardziej umiarkowanych portfeli „Balanced Growth” bank sugeruje ograniczenie ekspozycji na kryptowaluty do 2%, jednocześnie zalecając zerową alokację dla mandatów skoncentrowanych na zachowaniu majątku i generowaniu dochodu. GIC podkreślił, że pomimo wysokich łącznych zwrotów i zmniejszonej zmienności w ostatnich latach, klasa aktywów wciąż jest podatna na gwałtowne spadki i podwyższone korelacje w trakcie makrostresów.
Hunter Horsley, dyrektor generalny Bitwise, zareagował pozytywnie, zauważając, że wytyczne trafiają do 16 000 doradców zarządzających aktywami klientów o wartości przekraczającej 2 biliony dolarów. Raport stanowi kamień milowy w mainstreamowym zarządzaniu aktywami, umacniając legitymację kryptowalut jako instytucjonalnej klasy aktywów.
Analitycy Morgan Stanley podkreślili rolę bitcoina jako „cyfrowego złota”, wskazując na jego płynność rynkową, ograniczoną podaż oraz rosnącą adopcję poprzez ETF-y i skarby korporacyjne. Raport zwraca uwagę, że rezerwy BTC na giełdach spadły do najniższego poziomu od sześciu lat, co ilustruje silny popyt poza rynkiem.
Jednak raport ostrzega, że makro szoki — w tym trwające zamknięcie rządu USA i utrzymująca się inflacja — mogą zwiększyć zmienność. Okresowe rebalance'owanie, przestrzeganie limitów ryzyka oraz dywersyfikacja pozostają kluczowe dla alokacji kryptowalut, podkreśla GIC, aby ograniczyć ryzyka ogonowe.
Wytyczne te odzwierciedlają ewoluujący krajobraz instytucjonalny, gdzie duże banki i zarządzający aktywami integrują aktywa cyfrowe z ramami portfela. Wraz z poprawą jasności regulacyjnej przewiduje się dalszą głównonurtową adopcję ustrukturyzowanych strategii kryptowalutowych, choć w ramach konserwatywnych limitów alokacji, mających na celu zrównoważenie potencjału wzrostu i zarządzania ryzykiem.
Komentarze (0)