W roku od powrotu Donalda Trumpa na stanowisko prezydenta Białego Domu polityka kryptowalut w Stanach Zjednoczonych przeszła dramatyczną transformację. Początkowy napływ rozporządzeń wykonawczych sygnalizował bardziej przyjazne nastawienie do aktywów cyfrowych, oznaczając zmianę z podejścia opartego na egzekwowaniu przepisów na model ukierunkowany na przywództwo w branży.
W ciągu kilku tygodni od inauguracji agencje zostały skierowane do opracowania ram regulujących emisję regulowanych stablecoinów, a Ustawa Guidance and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) stała się pierwszym dużym prawem kryptowalutowym, które przeszło przez obie izby Kongresu. Ta legislacja ustanowiła rygorystyczne wymogi dotyczące rezerw, standardy audytu oraz podwójny federalno‑stanowy system nadzoru, mający chronić konsumentów, jednocześnie wspierając innowacje.
Równocześnie propozycja utworzenia Strategicznej Rezerwy Bitcoina miała na celu umocnienie pozycji USA jako globalnego ośrodka dla instytucjonalnych holdingów aktywów cyfrowych. Pomimo ambitnych harmonogramów projekt rezerwy pozostawał na etapie planowania, ilustrując lukę między ambicjami politycznymi a realiami wdrożeń w rozdrobnionym kalendarzu ustawodawczym.
Główne nominacje regulacyjne jeszcze bardziej wzmocniły pro‑krypto perspektywę. Liderzy z doświadczeniem na rynkach aktywów cyfrowych objęli najważniejsze stanowiska w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz w Biurze Kontrolera Waluty (OCC), zobowiązując się do przedstawienia konkretnych propozycji przepisów, które zastąpią lata egzekwowania prowadzonego w wyniku sporów sądowych.
Jednak ten impet polityki zetknął się z bezprecedensowym ograniczeniem rządowym, które wstrzymało kluczowe funkcje nadzoru i opóźniło tworzenie przepisów. Ustawodawcy i regulatorzy znaleźli się w obliczu przymusowych urlopów tuż przed ważnymi okresami składania uwag i terminami opracowań, podważając oczekiwania dotyczące szybkiego wydania wytycznych.
Mimo tych przeszkód branża kryptowalut odnotowała wzrost inwestycji krajowych i ekspansję działalności operacyjnej. Firmy wskazywały na większą jasność regulacyjną umożliwiającą osadzenie aktywów cyfrowych w kluczowych usługach i uruchamianie pilotaży tokenizacji ze wsparciem federalnym. Jednak utknął projekt ustawy o strukturze rynku jako kluczowy brak w szerszych reformach rynku kryptowalut, a prace dwupartyjne są wstrzymane do czasu wznowienia działalności federalnej.
Ten burzliwy okres ukazuje zarówno obietnicę, jak i ryzyko szybkich zmian polityki. W miarę jak administracja wchodzi w drugi rok urzędowania, interesariusze oczekują, czy infrastruktura pro-crypto, która została wytyczona w dyrektywach wykonawczych, przełoży się na trwałe zasady, oraz czy Kongres doprowadzi do zakończenia agendy dotyczącej struktury rynku, zanim presja wyborów śródkadencyjnych nasili się.
Komentarze (0)