Dostawca infrastruktury stablecoinów Paxos przedstawił plan emisji USDH, pierwszego natywnego stablecoina dla ekosystemu Hyperliquid, zgodnie z nowo proponowanymi standardami regulacyjnymi. Wniosek, skierowany do organów zarządzających nadzorujących ustawę Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act (GENIUS) oraz ramy Europejskiego rynku aktywów kryptograficznych (MiCA), wskazuje zgodność z wymogami prawnymi dotyczącymi środka płatniczego oraz audytu jako kluczowe elementy propozycji.
Projekt USDH zawiera innowacyjny mechanizm podziału przychodów, w którym 95% netto odsetek uzyskiwanych z aktywów rezerwowych w walutach fiat i wysokiej jakości — głównie obligacji skarbowych USA i umów odkupu — zostanie przeznaczone na wykup tokenów HYPE. Wykupione tokeny HYPE zostaną przeznaczone do dystrybucji wśród walidatorów sieci, partnerów ekosystemu oraz aktywnych użytkowników platformy, wzmacniając tym samym obiegowy mechanizm zachęt. Paxos Labs, nowo utworzony dział Paxos, skupiający się na integracjach finansów zdecentralizowanych, poprowadził tę inicjatywę oraz ułatwił przejęcie Molecular Labs, zespołu deweloperskiego stojącego za podstawami LHYPE i WHLP Hyperliquid.
Uzasadnienie Paxos podkreśla adopcję instytucjonalną jako czynnik napędzający. Dzięki rozszerzonym partnerstwom z ponad 70 instytucjami finansowymi na całym świecie oraz trwającej integracji z platformami płatności detalicznych, firma przewiduje, że USDH połączy protokoły on-chain z tradycyjnymi systemami bankowymi. Proponowane wdrożenie na łańcuchach warstwy pierwszej HyperEVM i HyperCore ma na celu scalenie przepływów płynności dla zdecentralizowanych rynków wieczystych kontraktów futures oraz bezpośrednich notowań aktywów. Dane rynkowe wskazują, że Hyperliquid zdobył ponad 70% udziału w rynku on-chain w handlu wieczystymi kontraktami futures w sierpniu 2025 roku, co potwierdza popyt na natywne protokoły płynności.
Propozycja zarządcza określa zabezpieczenia zarządzania ryzykiem, w tym dynamiczne protokoły alokacji rezerw, harmonogramy audytów oraz środki awaryjnej stabilizacji. Kompleksowy ślad audytu wykorzystujący narzędzia obserwowalności on-chain oraz potwierdzenia zewnętrzne stanowi warunek wstępny emisji tokenów. Paxos przewiduje, że jasność regulacyjna ze strony władz USA i UE zmniejszy ryzyko systemowe i ustanowi wzorzec dla przyszłych rozwiązań stablecoinowych. Prezentacja wskazuje na potencjalne synergie z istniejącymi tokenami powiązanymi z USD, pozycjonując USDH jako opcję zgodną z regulacjami na rynku zdominowanym przez USDC Circle i USDT Tethera.
Analitycy zauważają, że podejście podziału przychodów odpowiada zdecentralizowanej etyce zarządzania Hyperliquid, podkreślając bezpośrednie przechwycenie wartości dla uczestników protokołu. Społeczności walidatorów wyraziły wstępne poparcie, podczas gdy interesariusze instytucjonalni podkreślają rolę stablecoinów w rozliczeniach transgranicznych oraz strategiach generowania dochodów. Po zatwierdzeniu regulacyjnym projekt zakłada etapowe wdrożenie w czwartym kwartale 2025 roku, z początkowym zapewnieniem płynności i zachęt dla walidatorów dostosowanych do utrzymania stabilności kursu. Monitorowanie po uruchomieniu będzie obejmować wskaźniki zmienności oraz docelowe współczynniki rezerw, aby zapewnić zaufanie rynku do USDH jako rozwiązania next-gen stablecoina dla przedsiębiorstw i użytkowników detalicznych.
Komentarze (0)